第十章 综合财务分析VIP免费

第十章综合财务分析主要内容10.1综合财务分析概述10.2杜邦财务分析10.3沃尔比重评分法分析10.4财务预警分析10.1综合财务分析概述10.1.1综合财务分析的涵义10.1.2综合财务分析的特点10.1.3综合财务分析的意义10.1.4综合财务分析的内容10.1.1综合财务分析的涵义所谓综合财务分析，就是依据财务报表及相关的资料，运用专门的技术和方法，将企业偿债能力、营运能力、盈利能力及发展能力等各方面的分析指标，按其内在联系有机地结合起来，作为一套完整的体系，认真分析其相互关系，对企业的财务状况和经营状况进行全方位的揭露，从而使报表使用者对企业的经济绩效做出全面的、系统的综合评价，对影响企业价值的因素有更加深入的了解。10.1.1综合财务分析的涵义只有对企业进行综合财务分析，才能客观地评价企业的财务状况，才能达到全面了解企业财务状况、经营成果和现金流量情况的财务分析的最终目的，并对企业经济效益的优劣做出合理的评价。此外，通过综合财务分析，有助于企业管理当局更加深入地找出企业经营和发展过程中存在的问题，并采取相应的改进措施。10.1.2综合财务分析的特点一套完整的综合财务分析体系应该具备以下要素：财务分析指标要全面主辅分析指标要匹配综合分析提供信息要全面10.1.3综合财务分析的意义有利于全面准确地评价企业经营的优劣，是财务报表使用者进行财务决策的依据。有利于企业管理者更好地从经营管理上推动企业创造价值。为企业绩效考核与奖励奠定了基础数据。10.1.4综合财务分析的内容偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析发展能力分析偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力的综合分析10.2杜邦财务分析10.2.1杜邦财务分析的概念10.2.2杜邦财务分析的内容10.2.1杜邦财务分析的概念杜邦财务分析，是美国杜邦公司的财务管理人员在实践中摸索和建立起来的对净资产收益率进行要素分析的方法。这种方法是财务综合分析方法比较常用的一种，由美国杜邦公司的经理在20世纪30年代创立并最先使用，故称为杜邦财务分析体系。这种方法在美国杜邦公司成功运用后，得到业界的广泛认可，是企业业绩评价体系中最为有效的工具之一，目前在我国上市公司也得到较为广泛的应用。10.2.1杜邦财务分析的概念杜邦财务分析利用各种主要财务指标之间的内在联系，建立一个财务比率分析的综合模型，从而对企业的财务状况和经营业绩进行综合的评价和分析。它将资产负债表和利润表结合起来，以净资产收益率为核心指标，并根据企业盈利能力、营运能力和偿债能力这三个方面对这个指标进行层层分解，使得财务比率分析的层次更清晰、调理更突出。10.2.1杜邦财务分析的概念杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。这使企业管理者能够清晰地看到净资产收益率的决定因素,为进一步采取具体措施指明了方向，为经营者优化经营结构和理财结构,提高企业偿债能力和经营效益提高提供了基本思路。10.2.2杜邦财务分析的内容杜邦财务分析体系以净资产收益率为核心指标，可以作如下分解：净资产收益率﹦净利润÷净资产﹦﹙净利润÷总资产﹚×﹙总资产÷净资产﹚﹦总资产净利率×权益乘数10.2.2杜邦财务分析的内容由此，我们可以看出净资产收益率主要受企业资产的使用效率和债务利用程度的影响。其中资产的使用效率取决于销售盈利能力和资产运行速度，所以我们可以再对总资产净利率作进一步的分解，分解成销售净利润率和总资产周转率。总资产净利率﹦净利润÷总资产﹦﹙净利润÷营业收入﹚×﹙营业收入÷总资产﹚﹦销售净利润率×总资产周转率权益乘数﹦总资产÷﹙总资产－负债﹚﹦1÷1﹙－资产负债率﹚10.2.2杜邦财务分析的内容此时，我们便得到了杜邦分析等式：净资产收益率﹦销售净利润率×总资产周转率×权益乘数也就是说，影响净资产收益率的因素主要有以下三个:销售净利率、资产周转率和权益乘数这样分析以后，净资产收益率这一综合性指标发生升、降变化的原因被具体化了，定量地说明企业经营管理中存在的问题，比一项指标能提供更明确的、更有价值的...