财务管理的基本观念和方法VIP免费

财务管理的基本观念和方法引例1•假设张三有一项发明专利，目前有以下四种方案•A买家现在一次性支付20万元买断；•B买家愿意出25万，不过条件是现在只付5万，其他20万在以后5年末平均付清；•C买家愿意出30万，不过条件是前7年每年付2万，第八年付清余款；•第四个方案，自己办厂。该方案需要前期贷款投入10万，在专利存续的15年内每年净赚3万。•如果银行利率为10％，试帮张三拿个主意。引例2•某公司正在考虑是否投资100万元，该项目在以后的9年中每年产生20万元的收益。你认为该公司是否应接收这一项目？•A公司购买一台新设备，采用现付方式，其价款为40万元；如果延期至5年后付款，则价款为52万元。设企业5年期年利率10%，试问现付同延期付款比较，那个有利？•假设你准备5年后买车，到时买车成本需要15万，目前你收入比较稳定，年收入5万（全部，且如果不控制你会是“月光一族“），问你每年最多可以花多少钱，银行存款利率10％。引例3•储蓄问题•你有50万元一年之内不会用，准备存银行，如果目前半年期存款利率为4％，一年期利率为8.1％，问是存一年期的划算还是半年期划算（假设约定自动转存）。问题4•假设你可以获得一笔300万的财产（五年后），你希望折现，如果银行年利率为10％，问至少应得到多少才划算？•1、资金时间价值的含义•资金的时间价值是指货币作为资金投入生产经营过程中，随着时间的推移所产生的增值，也称货币时间价值。（或：一定量资金在不同时点上的价值量的差额。）•2、价值衡量：一般采用相对指标。一般用社会平均资金利润率表示（在没有风险和没有通货膨胀条件下），有时也可以短期国债替代•3、表现形式：一般是利率•4、实质：是资金周转使用后的增殖额。•一、资金时间价值的概念例1.下列可以表示资金时间价值的利息率是（）A.银行同期贷款利率B.银行同期存款利率C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会平均资金利润率D.加权资本成本率•答案：C•例2.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（）•例3.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。（）••答案：×解析：国库券利率中包含了通货膨胀补偿率，如果通货膨胀很低时，它可以代表资金时间价值。•答案：ו解析：资金时间价值是指没有风险没有通货膨胀的社会平均利润率。通货膨胀率很低的情况下的，公司债券的利率中还包含着风险收益率。•（一）终值与现值•1、终值：是现在一定量现金在未来某一时点上的价值。又称•2、现值：本金。是未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。•3、与时间的关系二、资金时间价值的计算本利和终值、现值1、单利利息：每期都按初始本金计算利息，当期利息不计入下期本金。其特点是计算基础不变。2、单利利息的计算公式（1）终值（2）现值F=P(1+n×i)P=F[1/(1+ni)]（二）单利的计算1、复利是按上期末来计算利息，不仅本金计息，利息也要计息，即。其特点：计息基础是变动的。2、复利终值是指按复利方法计算若干期以后本金和利息之和，即本利和。P=F〔1/(1+i)n〕公式公式3、复利现值F=P(1+i)n“利滚利”4、例题（三）复利的计算•例1：某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和是多少？•①单利终值：F=P×（1+n×i）•单利计息：本利和=10+10×5%×5=10×（1+5×5%）=12.5（万元）•②复利终值：F=P×（1+i）n，其中（1+i）n为复利终值系数，记作（F/P，i，n）。•本利和：复利计息：F=10×（1+5%）⋏5或=10×（F/P，5%，5）=10×1.2763=12.763（万元）复利计算的威力•据说，美国纽约曼哈顿岛是在1626年以60荷兰盾约合24美元购得的，在这笔交易中谁吃亏？该交易发生在376年前，计算出最初的24美元投资在不同的利率条件下的现时价值。假定利率为8%，则其现时价值为51710290000000元，即51万亿美元：按美国人均计算，大约人均值20万美元。在长期决策中，要考虑时间价值。•（2）现值•例2：某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问现在应存入多少？•①单利现值：P=F/（1+n×i）•单利：P=F/（1+n×i）=20/（1+5×5%）=16（万元）•结论：（1）单利...