经济周期与投资决择我上学的时候正赶文革，那时也没读啥书，只记得政治老师教的一句话：事物总是波浪式前进，螺旋式上升。那时太年少，并不理解这是啥意思。后来，直到有一天我离开体制，跳入经济大潮中挣扎时，才慢慢明白世界原来是有规律的事物组成。人类社会的活动总是呈规律性地波动，并且呈螺旋式地上升发展。再后来，我明白了一句话，现在的一切都是过去的一切的投射；未来的一切，都是现在的一切加过去的一切的投射。假如你不知道未来是什么样的，就去从历史去寻找答案。由于开始置身于现实经济社会中始终没摸着门道，于是，拉长时间维度，去从西方经济发展史中，寻找过去经济社会发展的脉络，并从中寻找未来的影子。经济学家对经济危机产生的根源作过解释：由于资本主义社会资本的趋利性，当经济好转时的复苏期，资本会随着企业的利润上升而逐渐涌入，造成投资增加用工增加。人们消费能力的增加而推动企业利润继续抬高，从而继续吸引资本流入；当经济繁荣达到顶峰时，人们的需求达到饱和状态，于是企业的盈利增速停滞，库存开始增加；当经济走入衰退状态时，由于企业仍想保持利润率，只能加大负债扩张产能或者提高周围率，但这时的社会需求快速下降，企业盈利已经不能抚平负债成本，这时周期性的经济危机就出现了。1862 年经济学家克里门特•朱格拉医生，在《论法国、英国和美国的商业危机以及发生周期》一书中首次提出。提出了市场经济存在着 9〜10 年的周期波动。这种中等长度的经济周期被后人一般称为“朱格拉周期”，也称“朱格拉”中波周期。朱格拉中波周期与阿姆斯特朗周期很接近，朱格拉周期一般从设备投资占 GDP 的比例观测出来，所以，朱格拉周期也叫设备更新周期。1923 年英国的约瑟夫•基钦从厂商生产过多时，就会形成存货，就会减少生产的现象出发，他在《经济因素中的周期与倾向》中把这种 2 到 4 年的短期调整称之为存货周期，2－4 年周期习惯上人们用 3.5 年计，事实上更多的时候人们用 40 个月作预估，人们称这个短波周期为基钦周期或者叫“去库存周期”。美国社会的建立起于 1776 年，经济周期学者马丁.阿姆斯特朗发现，到 2000 年时的 224 年间，一共发生过 26 次经济危机。平均每隔 3141.59 天即 8.615 年，就会有一次经济危机发生（2008 年刚好又一次），这就是“阿姆斯特朗周期”，它在经济长河中属于中波周期。当然，经济活动有更长的周期，比如 50 年的长波周期康德拉季耶夫周期、30...
