国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金代码：020021股市一直以来被认为是中国经济的晴雨表，金融行业作为股市中权重最大、市盈率偏低的板块，对股市的涨跌具有“定海神针”作用，因此看好中国经济，就应该投资中国的金融股。关注金融股的理由银行：业绩增长强劲，平均增长率 43.56% 图一：上市银行 2010 年三季度净利润同比增速（%）图表来源：公司财报、中信证券研究部资产质量处于历史最好时期图表来源：公司财报、中信证券研究部不良贷款余额继续下降（2010 年 1-3 季度）图表来源：公司财报、中信证券研究部估值水平接近历史最低值数据来源：Wind 资讯，数据日期：2000 年 1 月 4 日-2010 年 12 月 31 日 历史平均值历史最大值历史最小值 现值银行/上证 A 股指数 PE 比值0.831.300.530.56银行/上证 A 股指数 PB 比值1.242.210.730.75数据来源：Wind 资讯，数据日期：2000 年 1 月 4 日-2010 年 12 月 31 日证券：股指期货、转融通等新业务带来盈利增长点PE 估值处于安全区域保险：长期受益于经济发展和收入提高带来的巨大空间不良贷款率保持下降（ 2010 年 2-3 季度）PE 估值接近底部，有望获得相对收益解读上证 180 金融股指数具有良好的金融行业代表性（占沪深 300 金融指数的 86.71%）依据 Wind 资讯截至 2011 年 2 月 23 日，上证 180 金融股指数包含成份股 27 只，但流通市值占上证 180 指数的 36.76%，占沪深 300 金融指数的 86.71%，成份股容量大且具有良好的金融行业代表性。图一：上证 180 金融股指数的成份股子行业 成份股权重(%)子行业 成份股权重(%)银行 华夏银行2.48 证券 中信证券6.85 民生银行8.38 国金证券0.33 招商银行11.40 西南证券0.38 兴业银行7.82 海通证券3.58 北京银行3.66 招商证券1.02 农业银行1.95 太平洋0.25 交通银行8.34 华泰证券1.17 工商银行4.70 光大证券1.56 中国银行1.64 15.13 光大银行0.68 保险 中国太保5.07 中信银行0.88 中国平安11.92 浦发银行7.90 中国人寿2.30 建设银行3.38 19.29 南京银行1.55 信托 爱建股份0.51 64.76 安信信托0.31 0.83 数据来源：中证指数公司，日期：2011 年 2 月 23 日历史表现不同凡响，累计收益率达 332.75%通过对比自 2004 年 12 月 31 日（沪深 300 指数正式发布）至 2011 年 2 月 14 日，...
