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F IN AN CE D AI LYE-mail ：aic@anbound.com.cn订购热线：010-59001200010-59001366服务热线：010-59001377 021-62488666 0755-82903344 028-68222002 0571-87222210023-86968538 （北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）（重庆）分析专栏：2011 年银行贷款的发放将由粗放转向集约差别准备金约束太软，银监会重启日度监控__________________3中国在东盟地区发人民币债券有难度________________________32010 年中国银行业不良贷款余额缩减为利润的 50%____________3IPO 发行制度改革与“破发”没有必然联系__________________4PE 入股银行目前并未得到监管层认可_______________________4差别准备金率不足以抑制银行放贷规模______________________4城商行正加速扩张打造全国性股份制银行____________________5中美大豆采购协议有抬价之嫌_____________________________5香港人民币 IPO 正加快准备进程开始蓄势待发________________52011 年地方融资平台贷款余额可能出现负增长________________6中国式价格战令券商经纪业务佣金率大幅下降________________6上海在 VC/PE 的监管问题上力挺银监会_____________________6两岸官方背景的两大金控公司拟成立财务顾问公司_____________7美国财政部官员认为中国将加快人民币升值步伐_______________7欧盟对中国购买欧债的“善举”或许并不承情________________7美国哲学教授以哲学在金融市场中决胜千里__________________8季节性因素和紧缩预期让近期货币市场资金面吃紧_____________8基金四季度调仓青睐周期性行业___________________________8A 股市场风格转换有待三大条件的催化______________________9〖分析专栏〗【2011 年银行贷款的发放将由粗放转向集约】商业银行经营的产品——货币，和其他商品或服务一样，价格（利率）受供求关系的影响较大。2009 年，中国实际执行的是过度宽松的货币政策，实际发放了 9.6 万亿的新增贷款。银行间恶性竞争，利差大幅下降。而 2010 年在新增贷款降至 8 万亿不到的情况下，银行议价能力显著上升，利差明显上升。2011 年，中国的货币政策将回归常态，银行的信贷增长将受到监管层多种“紧箍咒”的限制。这种情况下，银行集约使用资本金，贷款的发放由粗放转向集约，提高信贷产品的收益率，将成为普遍的选择。以被银行普遍视为“优质资产”的个人购房贷款为例，由于违约率低，并且风险权重只有一般贷款的 50%，一贯是商业银行...