国际货币基金组织（IMF）：中国养老金体系的治理与基金管理（二） 2010-1-29 四、全国社会保障基金(NSSF) 和个人账户体系不同，关于 NSSF治理与养老基金管理方面的可得信息要更多。 作为一项国家长期战略储备基金，NSSF成立于 2000年，以满足基本养老保险制度未来的养老金债务。NSSF承担着双重任务，既是缓解 2030年左右中国将面临的人口结构转型高峰的人口结构缓冲器，也是基本养老保险制度中养老金支出的最后手段。鉴于第一支柱已覆盖人口的年龄结构状况以及通过扩大覆盖面可能实现的收益，据预测，NSSF中期内不会有重大支出。尽管如此，没有关于中国养老金体系债务方面的可靠预测。这增加了人们对NSSF为了缓解人口结构转型所管理资金的充足性的担忧。此外，这也意味着基金管理纯粹由不发生不合理风险的情况下实现收益最大化的目标、而不是现金流的预计负债所驱动。 中国的 NSSF并不是政府为了承担未来全国养老金负债而创建的公共养老金计划的一个孤立的尝试。面对由人口结构改变所引起的不断增大的财政压力，在过去的大约十五年的时间里，一些国家已经决定对现行养老基金进行改革，或者创建一种带有充足储备的新型公共养老基金以有助于为公共养老金成本的不断增加筹集资金。日本、韩国和瑞典已采取措施取消或放宽目前对公共养老基金投资政策的限制。那些已长期实行完全无备资（unfunded）或备资程度非常高的公共养老计划的其他国家，也创建了新的公共养老基金。在澳大利亚、加拿大、法国、爱尔兰、新西兰和挪威等不同国家，近期也都采取了相关举措。 在本章的剩余部分中，我们将参考加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）、挪威全球养老基金(NPFG)、爱尔兰全国养老储备基金（NPRF）与新西兰养老基金（NZSF）来分析 NSSF的组织架构、基金治理、资金来源、战略资产配置的实施及其绩效等方面。这些参照标准通常被认为是国际上公共养老基金管理领域的最佳实践。它们也符合ISSA（2004）、OECD（2006与 2009）及 IWG－SWF（2008）等被普遍接受的原则中所包含的治理与基金管理标准。 A. 组织架构与基金治理 NSSF是国务院直属的部级事业单位。图 2显示了NSSF的治理结构，包括全国理事会、三个委员会与九个管理部门。 图2. 全国社会保障基金的治理结构 理事大会由一名理事长、三名副理事长及 17名理事，共 21名成员组成。理事长和副理事长由国务院任命并向国务院报告工作。理事都是国家公务员，代表多方利益相关者，包括央行、人力...
