筹资管理案例分析 —华谊兄弟股票发行 一 、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性娱乐公司，由王忠军、王忠磊兄弟创立，主要从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。浙江省东阳市横店影视产业实验区 C1-001 ，注册资本12,600 万元， 2008 年 3 月 12 日，公司注册资本由增至 12,600 万元 。 二 、华谊兄弟发行股票的原因 1、营运资金短缺：公司当前遇到的最主要的发展瓶颈就是资本实力与经营目标不相匹配，营运资金瓶颈已成为制约公司进一步良性快速发展的最大障碍。资金是未来娱乐公司能不能壮大的重要依托。 2 股票筹资的作用：是筹集资金的有效手段，通过发行股票可以分散投资风险，实现创业资本的增值，并且对公司上市起到广告 宣 传作用。 3、股票筹资的优 点 ：没 有固 定 的股利 负 担 ；没 有固 定 到期 日；筹资风险小 ；增加 公司信 誉 ；普 通股筹资限制较 少 ，上市的融 资方 式 显 然 对华谊兄弟未来的发展具 有更 加 巨 大的吸引 力。 4 与其 他 融 资方 式 的比 较 ：发行股票融 资相对于 债 务融 资来讲 ，因其 风险大，资金成本也 较 高 ，同 时 还 需 承 担 一定 的发行费 用，并且发行费 用一般 比 其 他 筹资方 式 高 。普 通股投资风险很 大，因此 投资者 要求 的收 益 率 较 高 ，增加 了 筹资公司的资金成本； 普 通股股利 由净利 润 支 付 ，筹资公司得 不到抵 减 税 款 的好 处 ， 公司的控 制权 容 易 分散。 5、市场 前景 :公司对募 集资金项 目的市场 前景 进行分析时 已经考 虑 到了 未来的市场 状况 ，做 好 了 应 对规 模 扩 大后 市场 压 力的准 备 ，有能力在 规 模 扩 大的同 时 ，实现快速拓 展市场的目标 。 6、在 华谊兄弟现有的规 模 及股东持 股状 况 ，分散控 制权 和 被 收 购 的风险较 小 。 三 、华谊兄弟发行股票的具 体 情 况 分析 公司于 2009 年 10 月 15 日，采 取 “ 网 下 向 询 价 对象 询 价 配售 与网 上资金申 购 定 价 发行相结 合” 的方 式 ，公开 发行人民 币 普 通股（ A 股） 4,200 万股人民 币 普 通股 A 股，每 股面值1.00 元，发行价 为每 股人民 币 28.58 元，其...
