下载后可任意编辑我国资产证券化的现状【我国资产证券化现状与问题分析】 [摘要]本文简介了资产证券化的概念和基本交易结构;从资产证券化的市场分类、进展动力、银行动机、产品定价、发起主体和基础资产等六个方面，分析了我国资产证券化的现状和问题，提出统一资产证券化法律和交易规则，扩大投资人范围，增强资产支持证券的流动性，并注意控制风险的建议。 [关键词]资产证券化现状和问题 一、资产证券化概念和基本交易结构 早在 1977 年，美国的投资银行家维斯·S·瑞尼尔(LewisS.Rainer)就已使用了资产证券化这个用语。但是至今，各种定义解释仍未统一。美国杜克大学西瓦兹(Shwartz)教授定义为：在证券化中，企业部分的分解自己，把不具有流动性的资产从企业整体风险中隔离出来，随后以该资产为信用基础在资本市场上融资，融资成本比起企业的直接债务融资或股权融资来的要低。这一概念非常旗帜鲜亮地提出了资产证券化实现的两个目标，一是降低融资成本，二是分离那些不具有流动性的资产所带来的风险。 资产证券化的交易结构较为复杂，但是基本结构不变。如图 1 所示，在典型的资产证券化交易中，发起人通过创设金融资产，然后选择资产汇合成资产池，并通过两种方式转让这一资产池：一是发起人向信托受托人转让该资产池，换取基础资产所有权权益的转递凭证;二是发起人向商业信托受托人或特别目的载体(SPV)转让资产池，后者发行以该资产池为担保的债务工具，并用所募集资金向发起人支付转让资产的价格。 二、我国资产证券化的现状和问题 1.进展历程 我国资产证券化起步较晚，最早可以追溯到 1992 年三亚市丹洲小区将 800亩土地作为发行标的物，以地产销售和存款利息收入作为投资者收益来源而发行的 2 亿元地产投资券。 而对于我国的金融机构而言，资产证券化真正开始于 2024 年 12 月两项试1下载后可任意编辑点交易的成功发行。这两项交易分别是中国建设银行的住房抵押贷款支持证券(RMBS)和国家开发银行的现金流抵押贷款证券(CLO)。经过中国人民银行和中国银行业监督管理委员会(银监会)等数家政府机构的多年努力，上述两项涉及总额约人民币 72 亿元证券化资产的交易成为可能。之后，国内各家银行纷纷试水资产证券化。2024 年，建行发行了国内首只不良资产支持证券建元 2024-1 重整资产证券化。 非金融机构方面，中国联通作为发起人于 2024 年 8 月完成了首个企业资产管理计划交易。担任计划管理人的证券公司通过...
