下载后可任意编辑表外融资的应用与督察 企业表外融资是指不需在资产负债表中反映的企业筹资行为
自２０世纪７０年代以来，企业愈来愈多地采纳复杂而巧妙的表外融资方式来融通资金，特别是最近几年，国际金融市场上出现了以表外业务为主的金融工具创新浪潮，而这些创新的金融工具在资产负债表上大多不需反映
但是，作为一种积极、灵活的融资渠道，表外融资已成为一种可能欺骗公众、威胁企业所有者及债权人利益的行为，“安然事件”就是一个典型案例
本文在分析表外融资的主要方式、企业动因、企业各利益关系人的反应的基础上，提出如何合理运用表外融资，正确监管表外融资的建议
一、企业表外融资的主要方式 １．租赁
租赁是一种传统的表外融资方式
由于租赁分为经营租赁和融资租赁两类，其中只有经营租赁被视为一种合理合法的表外融资方式
因此，承租人往往会绞尽脑汁地与出租人缔结租赁协议，想方设法地进行规避，使得实质上是融资租赁的合同被视为经营租赁进行会计处理，以获得表外融资的好处
２．合资经营
合资经营是指一个企业持有其他企业相当数量，但未达到控股程度的经营方式，后者被称为未合并企业
人们通过在未合并企业中安排投资结构，从事表外业务，尽可能地获得完全控股的好处，而又不至于涉及合并问题，不必在资产负债表上反映未合并企业的债务
还有一种流行的形式叫特别目的实体（ＳＰＥ），即一个企业作为发起人成立一个新企业，后者被称为特别目的实体，其经营活动基本上是为了服务于发起人的利益而进行的
通常，ＳＰＥ的负债相当高，所有者权益尽可能地低，发起人尽管在其中只拥有很小甚至没有所有者权益，但承担着所有的风险
安然公司正是利用ＳＰＥ，在１９９７～２０００年累计高估利润５．９１亿美元，累计隐瞒负债２５．８５亿美元
３．资产证券化
资产证券化是指将缺乏流动性，但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，进而转换为在金融市场上可以出售和
