高级财务管理学 重点整理 第一章 总论 一、财务管理假设及其派生假设： （一）理财主体假设 企业的财务管理工作不是漫无边际的，而是限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。理财主体假设明确了财务管理工作的空间范围 理财主体应具备以下特点：（1 ）理财主体必须有独立的经济利益；（2 ）理财主体必须有独立的经营权和财权；（3 ）理财主体一定是法律实体，但法律实体并不一定是理财主体。 由理财主体假设可以派生出自主理财假设。 （二）持续经营假设 持续经营假设是指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动。也就是说，除非有相反的证明，否则，将认为每一个理财主体都会无限期地经营下去。持续经营假设明确了财务管理工作的时间范围。 资金的时间价值问题 派生假设：理财分期假设 （三）有效市场假设 1 、弱式有效市场。当前的证券价格完全地反映了已蕴涵在证券历史价格中的全部信息。其含义是，任何投资者如果仅仅根据历史的信息进行交易，均不会获得 额 外 盈 利。 2 、次 强 式有效市场。证券价格完全反映所 有公 开 的可用 信息。这 样 ，根据一切 公 开 的信息，如公 司 的年 度 报 告 、投资咨 询 报 告 、董 事 会公 告 等 都不能获得 额外 的盈 利。 3 、强 式有效市场。证券价格完全地反映一切 公 开 的和非公 开 的信息。投资者即 使 掌 握 内幕 信息也无法获得 额 外 盈 利。 有效市场假设的派生假设是市场公 平 假设。 （四 ）资金增 值假设 资金增 值假设是指通 过 财务管理人 员 的合 理营运 ，企业资金的价值可以不断增 加 。资金增 值假设指明了财务管理存在的现 实意 义。 风 险 与 报 酬 同 增 假设是资金增 值假设的派生假设。 资金增 值假设说明了财务管理存在的现 实意 义。 （五 ）理性理财假设 理性理财假设是指从 事 财务管理工作的人 员 都是理性的理财人 员 ，因 而，他们 的理财行为也是理性的。即 他 们 都会在众 多 的方 案 中，选 择 最 有利的方 案 。 资金再 投资假设是理性理财假设的派生假设。 二、财务管理的目 标 （主要 观 点及其优 缺 点、除此 之外 的其他 观 点） 财务管理的目 标 是企业理财活动所 希 望 实现 的结 果,是评 价企业理财活动是否合理的基 本 标 准 。 （一）财务管理目 标 主要 观 点 1、利润...
