一 、公司并购基本流程 1、并购决策阶段 企业通过与财务顾问合作,根据企业行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位,形成并购战略。即进行企业并购需求分析、并购目标的特征模式,以及并购方向的选择与安排。 2、并购目标选择 定性选择模型:结合目标公司的资产质量、规模和产品品牌、经济区位以及与本企业在市场、地域和生产水平等方面进行比较,同时从可获得的信息渠道对目标企业进行可靠性分析,避免陷入并购陷阱。 定量选择模型:通过对企业信息数据的充分收集整理,利用静态分析、ROI 分析,以及 logit、probit还有 BC(二元分类法)最终确定目标企业。 3、并购时机选择 通过对目标企业进行持续的关注和信息积累,预测目标企业进行并购的时机,并利用定性、定量的模型进行初步可行性分析,最终确定合适的企业与合适的时机。 4、并购初期工作 根据中国企业资本结构和政治体制的特点,与企业所在地政府进行沟通,获得支持,这一点对于成功的和低成本的收购非常重要,当然如 果 是 民 营企业,政府的影 响 会 小 得多 。应 当对企业进行深 入的审 查 ,包 括 生产经营、财务、税 收、担 保 、诉 讼 等的调 查 研 究 等。 5、并购实 施 阶段 与目标企业进行谈 判 ,确定并购方式、定价 模型、并购的支付 方式(现 金 、负 债 、资产、股 权 等)、法律 文 件 的制作,确定并购后 企业管 理层 人 事 安排、原 有职 工的解 决方案 等等相 关问题 ,直 至 股 权 过户 、交付 款 项 ,完 成交 易 。 6、并购后 的整合 对于企业而 言 ,仅 仅 实 现 对企业的并购是 远 远 不 够 的,最后 对目标企业的资源 进行成功的整合和充分的调 动 ,产生预期的效 益 。 二 、并购整合流程 1 、制订并购计划 1 .1 并购计划的信息来源 战略规划目标 董事会、高管人员提出并购建议; 行业、市场研究后提出并购机会; 目标企业的要求。 1 .2 目标企业搜寻及调研 选择的目标企业应具备以下条件: 符合战略规划的要求;优势互补的可能性大;投资环境较好;利用价值较高。 1 .3 并购计划应有以下主要内容: 并购的理由及主要依据;并购的区域、规模、时间、资金投入(或其它投入)计划。 2 、成立项目小组 公司应成立项目小组,明确责任人。项目小组成员有战略部、财务部、技术人员、法律顾问等组成。 3 .可行性分析提出报告 3...