摘要 自改革开放以来，我国经济发生了翻天覆地的变化
我国保险行业自 90 年代以来得到了迅速的发展，尤其是寿险业，年平 均增长 35%,远高于同期 GDP 年平均 9
7%的增长速度
20 世纪 90 年代初期，我国许多寿险公司卖出大量高预定利率保单
但 在 1996 年 5 月 1 日之后，央行进入降息通道，市场处于低利率时期，这些积累的保单难以实现预定的高额回报，因此形成了巨 大的利差损
2007 年金融危机爆发后，国家为了刺激经济，向市场释放了过多的流动性，目前市场上充斥着通胀预期，央行 逐步生息，此时寿险公司又面临着退保风险
另外加入 WTO 后，外资保险机构在中国经营的限制逐步取消，我国寿险公司面 临更加严峻的竞争
最后，经济的高速发展促使我国金融市场日趋完善，利率汇率等关键因素将有市场的力量来决定，经济全 球化使得价格在各国间快速传递，利率的变化将会更加变幻莫测
和国外经营了几百年的保险行业相比，我国的保险业还很年 轻，很多体系尚不完善
因此本文就是在这样一个现实背景下，研究寿险公司的利率风险管理
寿险业在国民经济中占有举足轻重的地位，是经济社会正常运转的稳定器
利率变化会对寿险公司的经营产生巨大影响
寿险产品的定价特点是定价在前而实际成本发生在后，所以寿险公司需要对定价的三个关键因子进行预测：死亡率、投资收益 率和费用率
随着人寿保险行业的不断发展积累，死亡率和费用率的数据在长期内一般比较稳定，投资收益率受市场收益率的 影响最大，而且寿险公司的负债一般多为长期负债，这使得其受到市场利率波动的影响更大
另外，随着市场环境的变化，传 统的寿险品已经远远不能满足消费者需求的变化，寿险公司纷纷推出新型的寿险产品，如万能险、投资连结险等保险产品
这 些创新型寿险产品未来的偿付现金流皆为利率敏感的
这些产品的发布为寿险公司的管理带来了巨大挑战
因此，在当今利率 波动
