失衡、危机与调整

失衡、危机与调整失衡、危机与调整——以美国为例失衡、危机与调整0123456经常项目失衡占世界GDP的百分比3失衡、危机与调整-2.5-1.5-0.50.51.52.519971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013经常项目失衡的构成美国日本中国德国其他亚洲经济体欧洲顺差国欧洲逆差国石油出口国其他经济体4失衡、危机与调整-2.5-1.5-0.50.51.52.51997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012总贸易余额占世界GDP的百分比中国日本美国德国东亚（不包括日本和中国）南亚东南亚南美和中美EU28（不包括德国）在现有研究中，美元的国际地位、国际资产组合选择行为、财政政策、汇率政策和汇率制度、进出口收入弹性、经济增长差异、金融市场发展程度差异以及相对劳动生产率差异等都可能成为美国贸易赤字的成因。Bernanke (2005); Blanchard (2007); Dooley, Folkerts-Landau and Garber (2003); Dooley (2004); Engel and Rogers (2006); Hooper (1998); IMF (2007); Kamin, Trevor and Sheets(2007); Kraay and Ventura (2005); McGrattan and Prescott (2007); Tille (2001) 。从结构性失衡到贸易赤字失衡、危机与调整 从 20 世纪 70 年代美国出现贸易逆差以来，虽然货币、金融、财政、经济增长以及劳动生产率等因素的国内外对比状况是不断变化的，但是，美国贸易逆差却始终呈现不断增长和积累的趋势。 启示：在美国贸易逆差动态演变的背后，其主导作用的应该是持久的结构性因素6失衡、危机与调整20 世纪 70 年代以后，随着经济增长方式和经济结构的调整，美国的产出结构发生了很大的变化。7失衡、危机与调整 服务业具有较为显著的正外部性和就业创造效应，其扩张有利于美国的经济增长和就业。但是从宏观经济的平衡与稳定要求出发，这种供给层面的调整过程能否持续，取决于需求层面能否做出适应性调整。失衡、危机与调整在美国供给和需求的对比中，服务处于相对过剩的状态，产品处于相对不足的状态。供求之间的结构性差异对宏观经济稳定性构成威胁，如果缺乏有效的协调机制，供给层面的调整过程将无法持续。国际贸易成为平衡供给和需求之间的结构性差异的机制。利用进口来弥补国内供给相对不足的产品，而国内供给过剩的产品则转变为出口。有效性和具体表现依赖于不同产出的可贸易性程度。9失衡、危机与调整选用贸易依存度作为衡量行业可贸易性的指标建...