《管理会计》-长期投资决策

上海财经大学 会计学院管理会计 《管理会计》 长期投资决策 上海财经大学 会计学院管理会计学 习 要 点• 长期投资决策需考虑的相关因素• 长期投资决策的静态分析法• 长期投资决策的动态分析法• 评价指标在长期投资决策中的应用• 影响投资决策的若干问题 上海财经大学 会计学院管理会计• 货币的时间价值• 现金流量长期投资决策需考虑的相关因素 上海财经大学 会计学院管理会计• 货币的时间价值 货币的时间价值是指货币随着时间的推延而形成的增值。 货币具有时间价值是指货币具有随着时间的推延而增值的能力。 货币的时间价值使等量的货币在不同的时间点上具有不同的经济价值。 上海财经大学 会计学院管理会计• 长期投资项目的投资金额往往很大，全过程的时间跨度往往很长，且投资支出和投资回收又不在同一个时间点上，所以在决策时不能简单地将现在的投资支出和投资后若干年的投资收入直接相比。• 要使长期投资项目的经济评价建立在客观而可比的基础上，就必须考虑货币的时间价值，将不同时点的现金流入量和现金流出量都折算到同一时点后加以比较。 上海财经大学 会计学院管理会计单利的计算，可见下表：期数计息基础利息期末本利和1PP·ia1=P+P·i=P(1+i)2PP·ia2=P(1+i)+P·i=P(1+2·i)3PP·ia3=P(1+2·i)+P·i=P(1+3·i)…………NPP·ian=P(1+n·i) 上海财经大学 会计学院管理会计 例如，今年存入 100 元钱，利率 i=l0 ％，各年的利息和本利和可列示如下：期数本金利息期末本利和110010110210010120310010130410010140 上海财经大学 会计学院管理会计复利的计算 期数计息基础利息期末本利和1PP·ia1=P+P·i=P(1+i)12P(1+I)P(1+i)·ia2=P(1+i)+P(1+i)·i=P(1+i)23P(1+I)2P(1+i)2·ia3=P(1+i)2+P(1+i)2·i=P(1+i)3…………NP(1+I)n-1P(1+i)n-1·ian=P(1+i)n-1+P(1+i)n-1·i=P(1+i)n 上海财经大学 会计学院管理会计仍以今年存入 100 元钱为例，若利率i=l0 ％，各年的利息和本利和可列示如下：期数计息基础利息期末本利和110010110211011121312112.1133.14133.113.31146.41 上海财经大学 会计学院管理会计 本利和是未来某一时点本金和到期利息之和，所以又称终值。以复利为基础计算的终值，称为复利终值。 其公式为：F=an=P(1+i)n从终值计算的公式可以推导出现值计算的公式 niFP)1(  上海财经大学 会计学院管理会计收款日本金（年金）贴现期现值系数现值第 1 年末1001 年1/(1...