第九章项目现金流和风险评估1.一个公司"当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和"，就意味着（）。A.该公司不会发生偿债危机B.该公司当期没有分配股利C.该公司当期的营业收入都是现金收入D.该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用【答案】D【解析】营业性现金净流入量=净利润+非付现成本，如果只写净利润加折旧，说明只有折旧是非付现成本。 2.在进行投资项目风险分析时，易夸大远期现金流量风险的方法是（）。A.调整现金流量法 B.风险调整折现率法 C.净现值法 D.内含报酬率法【答案】B【解析】本题的主要考核点是风险调整折现率法的特点。风险调整折现率法的优点是比较符合逻辑，广泛使用；其缺点是把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行折现，意味着风险随着时间的推移而加大，有时与事实不符。即风险调整折现率法具有夸大远期风险的缺点。3.风险调整折现率法使用的折现率是（）。A.风险调整折现率B.无风险报酬率C.借款利息率D.市场平均报酬率【答案】A【解析】使用风险调整折现率法计算净现值的公式是：调整后净现值 ，所以应选择 A。4.在用平均年成本法进行固定资产更新时，残值收入作为（）来考虑A.现金流入B.现金流出C.现金流出的抵减D.现金流入的抵减【答案】C【解析】用平均年成本法进行固定资产更新时，残值收入作为现金流出的抵减来考虑。5.在计算现金流量时，若某年取得的净残值收入大于税法规定的净残值时，正确的处理方法是（）。A.只将两者差额作为现金流量B.仍按预计的净残值作为现金流量C.按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量D.按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量【答案】C【解析】本题的考点是在计算各年现金净流量时要对涉及的税收调整项目进行正确计算。当实际净残值收入大于预计的净残值收入时，要对其差额交税；当实际净残值收入小于预计的净残值收入时，其差额部分具有抵税的作用。6.在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错误的是（）。（2009 老）A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件B.评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现...
