股市重大危机纵向比较讨论摘要：由于股灾的破坏力极其巨大，高速进展的金融市场迫切要求对股市进行综合治理，证券市场日益法律规范化的制度环境也对投资者们提出了更高的要求。本文选取了中国股票进展史上影响较大的四次危机进行比较讨论，首先分别介绍四次危机的主要表现，面对历次危机政府实行的应对措施；其次分析历次股灾发生的原因，探究引发股灾的共性因素，随后找出市场或者监管机构可能存在的问题，并据此提出稳定股市的政策性建议。关键词：股灾;政府救市;高杠杆;股市监管国内很少有对历次危机进行纵向比较讨论的文章，通常参考的都是国外发达国家的教训总结，纵观股市交替暴涨暴跌的历史，我国金融市场也需要对股市进行系统分析。本文以 1996 年、2001 年、2024 年、2024 年四次股市危机为讨论对象，对比分析四次危机的主要原因，从而深化了解股市运作模式，发现证券市场在体制上存在缺陷，避开再次发生类似情况如何应对提供学理支持。1 文献综述范志方(2024)认为我国证券市场也提倡金融创新，从而推动市场快速进展，但是我国缺乏配套的监管制度，比如场外配资在监管中的漏洞易导致杠杆率攀升。同时，我国信息披露制度不完善，欺诈发行、内幕交易盛行，惩处力度尚有欠缺。谢百三(2024)在对 2024 年股灾形成原因进行深化剖析时指出：本次股灾形成主要个方面的原因：第一，无论是沪深两市还是创业板、中小板的股票都具有非常高的市盈率，高市盈率意味着高风险。第二，在杠杆资金入市抬高股价之后，监管层在没有充足意识到风险的情况下突然在股价高位实行去杠杆措施，瞬间抽离了股市中大部分流动性，引发了股指断崖式下跌。吴晓求(2024)认为投资者对于改革给予过高的期望的同时还在一定程度上存在着对市场中各种政策理解不到位的现象，以及我国股票市场本身存在的机制方面的缺陷引起了本次股灾。张建军(2024)认为引起本次股灾主要有两个主要因素：第一，2024 年11 月份起至 2024 年 6 月这段时间的股价上涨没有基本面的支持，从而导致了估值过高的情况；第二，除了大家比较认可的杠杆资金的滥用以外，股市还受部分国际上的热钱影响，本次股灾主要还是由于清理场外配资所引起的。2 历次股市危机的表现2.11996 年的股市危机。1996 年的夏天，中国股市犹如一座金矿，吸引了各行各业成千上万的淘金者，人们蜂拥入市，营造了罕见的赚钱效应，在一段时期内股民们几乎只要入市就能获得高额利润，假如你看好了一只股票就必须立即买...
