我国a股筹资金额影响因素研究

我国 A 股筹资金额影响因素讨论我国 A 股筹资金额影响因素讨论 讨论和发掘股市筹融资金额的变化规律及影响因素，对于股市的三方参加主体——监管层、筹资者、投资者均有比较大的参考作用。本文借助 Eviews 软件进行数据分析和统计，针对可能影响筹融资的因素建立回归模型，考虑到解释变量中可能存在的多重共线性、序列相关性和异方差性，进行了专项检验并对模型进行修正。实证表明，A 股市场筹资金额与大盘指数、市盈率、成交金额、上市公司家数、流通股本数、流通市值、基金家数、利率等呈正相关关系。大盘指数、成交金额对筹资金额的影响最显、解释作用最好；月度筹资金额的最终回归模型为：CZ = -158.3 + 0.1443*ZS + 0.0061*CJE。在进行综合统计分析的基础上，作者提出了政策建议：目前，中国股市参加各方欠成熟理性，政府应加大对股市的调控力度，调整筹融资节奏是一个重要的手段。 筹集资金是股票市场首要的功能，国内外学者对筹资问题多集中在比较股权融资和债权融资的利弊以及对企业价值的影响上，甚少有人对影响整个市场筹融资总量的因素进行综合地讨论和分析。本文给出了股市筹资金额的预估模型，政府部门可参考预估结果调整发审委审批和企业上市的节奏；企业可根据预估结果调整融资策略；投资者可根据预估筹资金额大小，对未来行情走势进行预判。 讨论背景 股票市场具有筹集资金、实现流通、价格发现、优化资源配置的功能。筹资是股票市场的基本功能之一，国内外学者对筹资问题进行了不少讨论，但多集中在比较股权融资和债权融资的利弊以及对企业价值的影响上，甚少有人对影响整个市场筹融资总量的因素进行综合地讨论和分析。 讨论的理论及现实意义 股票市场筹集资金的多少，与股票市场的容量、市场的承接能力、估值的高低、融资成本、企业的资本结构偏好等都有相当大的关系。股票市场筹资包括首发 IPO 筹资、定向（非定向）增发筹资、配股融资、权证行权融资。 讨论和发掘股市筹融资金额的变化规律及影响因素，对于股市的三方参加主体均有比较大的参考作用。对于监管层来说，掌握了股市筹融资金额的变化规律及影响因素，可以在行情过分低迷、市场以非理性态度看待筹融资时主动调控，减轻对市场的冲击，此种干预是积极和主动的干预，有利于平缓股票市场中的波动，起到稳定经济的作用；对于筹资者来说，了解和掌握相关规律，有利于股东及管理层制定长远的筹融资计划，选择的合适时机在股票市场融资，尤其在企业亟...