企业并购及经营VIP免费

第1页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共10页何谓企业并购？所謂的併購包括收購與合併（AcquisitionsandMergers）。收購分為股權收購和資產收購；合併分為吸收合併跟創新合併。吸收合併：所謂吸收合併是指企業經過合併以後，其中一公司存續，其他公司消滅的情形而存續公司則全面承擔被合併公司之權利義務。購買(ＢＵＹ)Ａ企業B企業A企業新創合併：新創合併是指參與合併的所有公司均消滅，而另成立一家新公司，並由新公司承擔所有消滅公司的權利。購買(ＢＵＹ)Ａ企業B企業Ｃ企業股權收購：股權收購是指向被收購公司之股東購買公司之股份，而被收購公司有任何交易發生時，其法人地位依然存在。(需負債權債務責任)透過股權收購ＡＡ企業B企業Ａ資產收購：資產收購是指收購公司之資產，賣方為公司而非個人股東，收購行為之發生將影響其法人地位，惟需經過解散清算之程序，其法人資格始歸消滅。(不需負債權債務責任)透過資產收購ＡＡ企業B企業Ａ而併購之類型又可以分為很多種：垂直式合併、水平式合併、同性質合併、產品延伸合併等等，以上均屬於合併之類型。而收購之類型又分為善意收購、惡意收購、協議收購、要約收購，協議與要約收購是屬於在以法律為基礎之上的收購。第2页共10页第1页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共10页企業併購之動機合併與收購（Merger&Acquisition，簡稱M&A）作為企業擴張與增長的一種方式，是通過內部或有機的資本投入實現增長的一種可供選擇的方法。有時，公司寧願選擇收購這種外部的增長方式，來實現內部增長。從購併的目的來看，不外如下5種：1、消化過剩的生產能力（如戴姆勒賓士收購克萊斯勒）；2、地理擴張；3、為擴大產品或市場；4、代替研發（如Cisco進行的一系列收購）；5、行業的趨同性（如AT&T收購NCR和TCI）。在這些主要動機之下，企業選擇了併購，然而在併購的過程中，策略的使用確實是重點之一，但不要忘了併購過程中的風險，其實風險可是左右這次併購成功與否的重要關鍵因此，在併購過程中的風險管理就變為更重要了，誰能夠將風險的影響降至最低；誰能夠將風險管理發揮到最大的利用；誰可能就是這次戰爭中的勝利者了。企業併購之風險企業在併購的過程中，所遭遇的風險相當地多，稍一不慎，都可能導致併購的失敗，企業併購的風險大致包括有法律風險、會計風險、財務風險、匯率風險、營運風險、政治風險、整合風險等，一個併購竟會遇到這麼多種的風險，所以企業應謹慎以對，而以下為我們這組所討論出來可能會遇到之風險，在此為大家做簡單的介紹：１．高估目標公司所謂「知己之彼，百戰百勝。」在併購他方之前，除了要謹慎評估自己內部之外（例如：資金、組織所需求與缺乏、員工問題等等），去評估併購之目標也是很重要的一環，像是＂其企業價值為何？＂＂是否能夠達到併購所想要的目的？＂＂其是否真的值得去被併？＂＂公司是否有足夠能力去打贏這場仗？＂這類種種值得去思考的問題，不去好好規劃分析是不行的。有時併購方就是因為過於看好自己認為的目標公司，而花了比目標公司實際價值多的錢去併購它；或著，也可能因為對目標公司的評估錯誤，而導致一連串的併購與反併購的發生，導致花了更多的時間與資金在這上面。２．目標公司之反併購目標公司之所以會有反併購之動作，通常是基於不希望被對方給併購，而做出的防衛性保護，尤其是在若併購方決定以敵意併購方式來進行併購，更會促成此事的發生。他們可能會不惜一切代價佈置反收購的戰役，擺出一副“寧為玉碎，不為瓦全”的架勢。在一般情況下，他們使用的對收購方構成殺傷力的反收購措施，像是毒藥丸、派克曼反噬食戰略金降落和錫降落傘、白色騎士等。這些反收購的行動，無疑對收購方構成了相當大的風險。例如在「甲骨文公司與仁科公司」的併購案例中，仁科的反併購措施是意圖讓敵意收購者付出更高昂的代價，借此讓對方知難而退，因為該公司可額外發行新股，讓甲骨文或其他收購者難以吃下取得控股權所需的股數，這就是所謂“毒藥丸”的策略，同時也對甲骨文收購仁科構成障礙，此種策略讓甲骨文必須...