摘要在企业直接融资渠道中,股票融资和债券融资是最主要的方式。在国际资本市场上,债券融资已日益取代了股票筹资,逐渐成为国际直接融资中占统治地位的筹资渠道。而我国资本市场的发展与国际发展潮流是背道而驰的。中国的资本市场上股票融资远大于企业债券融资。股票市场的发展速度远快于债券市场。在我国,非上市公司偏好于争取上市募股;上市公司偏好于配股和增发新股。而国外的企业融资决策顺序则是内部融资—债务融资—股权融资。同样的筹资主体,为什么会出现如此大的反差呢?探索其中的原因,分析我国企业债券发展中存在的问题,以及如何加快我国企业债券的发展,使我国资本市场中股票、国债、企业债券协调发展,成为本文选题的动因所在。本文采用了对比、演绎、归纳的研究方法,从国外企业债券融资的分析入手,通过对国外企业债券市场发达的原因分析,进而对我国企业发行债券进行实证分析:回顾我国企业债券的发展历程,分析我国企业债券融资的规模,分析我国企业发行债券的现状。然后剖析了目前我国企业债券融资存在的主要问题及原因,最后提出完善我国企业债券融资的对策。通过查阅学术期刊等文献资料和网络搜索,搜集到了相关数据,通过归纳总结分析出我国企业债券目前发展中存在的问题及原因所在。关键词:直接融资;债券融资;企业债券AbstractStocksandcorporatebondsarewidelyusedinthedirectfinancingInstruments.Ininternationalcapitalmarket,corporatebondsareusedmoreandmoreandstocksareusedlessandless.Onthecontrary,moreChineseenterprisesarewillingtoissueshares,nottoflightbonds.Thespeedofstock’sdevelopingisfasterthancorporatebonds’.InChina,itisnormalthatunlistedcompaniesstrivetogopublicandlistedcompaniestrytorationsharesorplacing,butthisappearancewillbethoughtstrangeinWesterncountries.Whyistheresodifferent?HowtomakemoreandmoreChineseenterpriseschoosecorporatebondsandmoreinvestorselectcorporatebonds?Thisisthereasontheauthorselectedthispaper.Inthepaper,afteranalyzingthebond-financingofWesterndevelopedcountries,theauthoranalyzesallsortsofimpedimentstocorporatebonds’growthinChina,AnalyzingthescaleofEnterprisebondfinancingandthepatentadvantageofthewayofbondfinancinginourcountry,analyzingthestatusinquoofEnterprisebondfinancinginourcountry.ThentakingapartthemainproblemthatEnterprisebondfinancingatpresenttimeinourcountryhas.InthefinalweputforwardthecountermeasureoffatheringthelagofEnterprisebondfinancing.WiththedevelopmentofChina’srapideconomy,Enterprisebondsimportantroleintheeconomywillgraduallysurface.Itisbelievedthataseconomicreformcontinuedtodeepen,thecorrespondinglawsandregulationshavebeengraduallyperfected,andanumberofstrong,crediblelargeenterprisesrise,corporatefinancedecision-makingrational,gradualinterestratemarketization,andinstitutionalinvestorstoexpandthesizeoftheinternationalcapitalmarketsplayanimportantroleinenterprisebondswillbegreaterinChina'sdevelopment.Keywords:DirectFinancing;BondFinancing;EnterpriseBond目录第1页共30页编号:时间:2021年x月x日书山有路勤为径,学海无涯苦作舟页码:第1页共30页第1章绪论1.1研究的问题与背景1.1.1问题的提出从九十年代开始,随着投融资体制改革和企业股份制改造的推进,企业融资机制开始发生变化,除了直接融资的比重有所上升外,资本市场通过对资本的配置并引导社会资金实现资源的优化配置作用日益显现。几乎所有发达国家的企业融资实践都证明,股票债券市场和票据信贷市场的发展,应该是与市场机制相适应的企业经营机制改革并驾齐驱的重要内容。但是从现状看,企业所面对的直接融资市场与经济发展明显不适应,作为直接融资重要品种的企业债券更是存在着诸多问题影响着企业有效利用。剖析存在的问题、分析成因、提出发展措施,十分必要和迫切。1.1.2研究的背景20世纪90年...