、半导体产业是电子元器件行业重要分支电子元器件是具有独立电路功能、构成电路的基本单元。按照产品功能的不同，电子元器件可以分为被动元器件、集成电路（）、分立器件、印刷电路板（）、显示器件（、）、其他元器件等子行业。集成电路（）是半导体技术的核心，是国际竞争的焦点和衡量一个国家或地区现代化程度以及综合国力的重要标志。集成电路产业处于整个电子产业链的核心位置，参与多个价值链的形成。集成电路（）产业链包括设备业、材料业、设计业和加工业，加工业按流程可分为光掩膜业、制造业、封装业和测试业。二、全球半导体产业分析全球半导体产业发展规律每一年经历一次周期大致来看，半导体产业每到年会经历一次周期（硅周期）。从年到年，全球半导体产业经历了次周期，分别是一、一、一、一以及一，目前正处于年以后的第六次周期。囲§全球半导体产业増E率3DD24D1ED12DED市场的供需变化是导致半导体产业周期性波动的根本原因。在市场需求疲软时，半导体厂商会减少资本支出，削减产能，半导体产业步入下行周期；而在市场需求强劲时，半导体厂商就会增加资本支出，增加产能，半导体产业进入上升周期。集成电路主要包括四大类产品，即微处理器、存储器、逻辑电路和模拟电路。自年以来，各类产品逐渐发展成四个子周期，即（逻辑电路）、（微处理器）、（模拟电路）与（动态随机存储器闪存）。HrRiwr尢罩橫準量砂19B01QB?193E15SS199219®1^82DQ12DD42DC7与的相关性变高从年到年，全球半导体产业与的相关性越来越高。以年为区间，计算年到年全球半导体产业增长率与全球增长率的相关系数，可以发现，两者的相关性有逐渐变大的趋势。4-2全球半导体产业曲全球GDP相羌性命析时间胆间相供乖垃时间区间IMO-L9B9Q12S1?90-199?-0.&219K-L9TO0.5-61?91-200&021IS£2-133L0.521?92-20010.45(L511W3-50026471U4-1LM331W4-5003664HWS-0.21IM5-20M0661996-1395询1KJ6-20050.761W7-0.251^7-20060.7919K-13970.U1998-200^Q7919剪-199S4J.G8翳皋睜：辽黑邸現中心与相关性越来越高的主要原因有两个：首先，半导体产业渐趋成熟，增长渐行渐缓。根据全球半导体贸易统计组织（）的统计，一年间世界半导体市场的年均增长率达到，远高于全球增长速度,但一年的年里年均增长率降到了。而经过年的衰退，我们预计年世界半导体市场将恢复到亿美元，按此数据计算，一年的年均增长率只有。总的来说，全球半导体产业上世纪年代、年代的两位数增长已成过去，进入了产业成熟期的个位数增长时代，其增长率将与全球增长一致。其次，半导体产业的增长越来越依赖下游电子产品的拉动。上半年，、手机和消费电子产品分别占半导体应用市场份额的、和。据统计，年电子产品成本中半导体含量不过，年提高到，年增加到，年迅速提高到。从趋势来看，电子产品的集约化将牵引半导体产业的继续发展，半导体的使用量将不断增多，但半导体产业不太可能出现上世纪、年代的高速增长，除非下游电子消费领域再次出现“杀手级”的产品。总之，由于半导体产业的日益成熟以及受下游电子产品的影响日益增大，全球半导体产业与的相关性越来越高。供给创造市场时代结束，行业走向成熟半导体行业的周期性波动以“硅周期”著名。“硅周期”的直接原因是半导体厂商的投资冲动。而投资冲动来自于半导体行业技术驱动的特征：技术快速进步（个月翻一番），新技术能以高一倍的性能和低一倍的价格创造出新的市场。任何一个市场参与者都惧怕落后，因为只要稍一落后，和竞争对手的距离就会被指数式的放大。因此，每一次出现比较重大的技术进步的时候，各半导体厂商都会选择加大投资，而不惜去面对一个产能严重过剩的市场。图1.全球半导体出货虽噺抖*源：血琴烦乩堪兴证券整理然而，随着市场和技术的发展，这种技术驱动的特征被逐渐的弱化。这一方面是因为，目前电子产品已经体现出一定的功能过剩，比如中的技术已经接近完美、消费电子功能集成化发展等，新技术从性能上已经很难创造出新的需求；另一方面，伴随着技术的指数式进步，技术研发投入和生产线建设投入也是指数式增长，除了少数的量大面广的产品外（比如和存储芯片），已很难有足够的产...
