1第七章商业信用筹资学习目标：1、会选择商业信用的筹资形式；2、能运用商业信用的筹资技巧；3、能计算商业信用的筹资成本；企业除了采用吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、租赁等方式筹集资金外，商业信用是企业日常经济活动中筹集资金的重要方式。第一节商业信用特征与形式商业信用是由商品交易中钱与物在时间和空间上的分离而产生的。它产生于银行信用之前，但在银行信用出现之后，商业信用仍然存在。一、商业信用的特征商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的企业之间的借贷关系。它是企业之间的一种直接信用行为。早在简单的商品生产条件下，就已出现了赊销赊购现象，到了商品经济发达的资本主义社会，商业信用得到了广泛发展。西方一些国家的制造厂商和批发商的商品，90％是通过商业信用方式销售出去的。我国商业信用的推行正日益广泛，它形式多样，范围广阔，将逐渐成为企业筹集短期资金的重要方式。商业信用作为一种筹资方式具有如下重要特征：首先，在商品经济高度发展的现代经济社会中，商业信用实际上是以自然形成为其最大特征的。从西方先进工业国家的历史经验来看，商业信用几乎是所有工商企业都采用的短期筹资方式，成为整个企业界最大的短期资金来源。“欠账”方式，在整个社会商品的购销体系当中，几乎是无处不有，无处不在的。在一般情况下，买方大多无需在收到货物的当时就付现款，它们可以推迟一段时间再支付。于是，卖方在这个先交货、后收款的时期内给买方提供了短期的资金来源。其次，商业信用是一种极其方便的筹资方式。卖方在无需进行正式的协商，也无需买方开具正式文书的情况下，便可以向买方提供商业信用。同其他筹资方式相比，无疑这是极富吸引力的。因此，商业信用便成为中小型企业所大量运用的筹资方式。最后，商业信用是建立在企业财务信誉基础上的筹资方式。在财务信誉较好的情况下，企业有充分的偿付能力来偿还各种债务，这样，就可以比较容易地获得所需要的商业信用；相反，如果企业的财务信誉较差，那么对方提供商业信用的可能性便会大大降低。由此可以得知，维持企业良好的财务信誉，对于企业资金的筹集，无疑是非常有利的。二、商业信用的形式利用商业信用筹资，主要有以下几种形式：（一）应付账款应付账款是企业购买货物暂未付款而形成的对供货方的欠款，即供货方允许购货方在2购货后一定时期内支付货款的一种形式。这是一种最典型、最常见的商业信用形式。供货方利用赊销方式可以促销，对购货方而言，延期付款则等于向供货方借用资金购进商品，可以满足短期的资金需要。应付账款这种信用形式，按其是否支付代价划分，可以分为免费信用、有代价信用和展期信用三种类型。1．免费信用免费信用是指企业无需支付任何代价而取得的信用。一般包括法定付款期限和销售方允许的折扣期限。前者如银行结算办法规定的允许有3天或10天的付款期限，即付款人可以在收到付款通知后的3天或10天内享受免费信用；后者为在一定信用条件的折扣期内享受免费信用。为了促使购货企业按期付款，甚至提前付款，销货企业往往规定一定的信用条件。例如规定“3／10，n／30”，意即若购货企业在10天内付款，可以减收货款的3%；超过10天，则付全额，且全部货款应在30天内付清。如果购货企业在10天内付款，即可享受免费信用。2．有代价信用有代价信用是指企业需要支付一定代价而取得的信用。在带有折扣条件下，购货企业要想取得商业信用，则须放弃折扣，而所放弃的折扣就是取得此种信用所付出的代价。如前面所述，购买企业要取得延期20天付款的信用，则必须全额付款，即放弃了优惠，这种信用就是有代价信用。企业在选择是否延期付款时，应认真分析其资金成本的高低。3．展期信用展期信用是指购货企业在销货企业提供的信用期限届满后，以拖延付款的方式强制取得的信用。展期信用会使企业信誉受到一定的损害。企业若过度拖延时间付款而出现严重拖欠，则会降低企业的信用等级，给今后的各种筹资造成不利的影响。（二）应付票据应付票据是企业进行延期付款商品交易时开具的表明债权债务的票据。这种票据可由购货企业或销货企业开出，...
