光明乳业股权激励存在的问题（一）股权相对集中从光明乳业的股东结构上看，大股东51%，二股东14%，三股东8.6%，对于集团来说股份是高度集中，但是面对股权激励的问题，无疑对于股份的出处是一个巨大的难题。另外对于员工来说，高度集权的公司无疑会大大降低他们可以获得配置数量，对他们工作的积极性没有很大的作用。在光明乳业建立股份公司的时候，并没有把股权激励列入考虑的范围，很多人也不愿意通过出资的形式加入公司的股东会，这就导致股东会成员显得参差不齐。所以股东在素质方面显得有点不均匀，他们可能分配在公司的非重要岗位上工作，但是由于他们股权比例较高，所以获得了更多的分红。这对于普通员工来说，是一种不公平的体现，也造成年终分红安排不合理的情况。（二）风险和收益匹配度不高制度是需要跟根据风险和收益程度而建立的，没有充分考虑上述因素所建立的制度在实际操作中会造成执行者因个人利益而忽略风险的错误决定，这就与制度设立的初衷所违背。反观光明乳业的股权计划，对于高管来说无疑的收益与风险相互矛盾的，高管为了获得高额的分红，不顾及风险作出战略决定，也不在乎股价的变动。对企业骨干成员的股权计划与他们所付出的义务是对等的，股权是权利与义务的体现，在其获得股份的同时需要付出资金的义务，同时获得承担公司股份的权利。在出资购买后，如果公司经营不善，那么还是需要面临股权总额下滑的情况，自己也会承受金融所带来的风险，这方面公司是不会对其实施补偿的。这对于企业本身来说也是巨大的风险，这就是股权制度下公司所需要重点考量的方面，特别是在中国这个政策股市下，股价大幅波动是常见的事情。（三）实际操作中激励作用的有效性不明显通过实际的数据来分析在股权激励刺激下光明乳业公司在各项指标上的变化，并结合A股的标准分析各项指标的效益，最终汇总成加权评价分析。如表3-1，我们可以清晰看到公司在4年内业绩评价指标的变化情况。表3-1光明乳业2013-2017年业绩指标加权评价表单位：%年度平均净资产收益率（0.2）净资产增长率（0.15）平均资产收益率（0.2）非利息收入比例（0.15）资本充足率（0.15）不良贷款率（0.15）业绩评价指标A业绩评价指标B201324.79124.360.6817.2310.401.5427.9851.07201427.4137.410.7315.2311.341.1115.3643.12201521.18-12.940.5021.5410.450.827.3835.41201621.7541.320.5820.0411.470.6815.6148.86201724.1740.200.7020.6411.530.5616.1056.38数据来源：光明乳业2013-2017年年度财务报告数据汇总整理从上述的业绩分析表可以看出，业绩评价表本身是根据严谨的逻辑思维，并结合客观的数据，科学的A股标准所整理的，也是一项具备综合性质的评价体系，也是对光明乳业公司在不同年度纵向业绩的客观反映。在考核体系里，由于每个企业的考核标准不一样，所以在考核评价上也大有不同，而仔细观察光明乳业在这些年来的相关制度，与同行相比还是有很高竞争力的，内部高强度的考核，采用最高标准的评价体系对于光明乳业来说更加适合。另外，对于不良贷款这种负向的指标，需要采用倒数的方式对其业绩指标进行加权计算。为充分发挥指标的协调作用，通过利用平均资产收益率和不良单款率两项指标来计算对应的指标，并把最终得出数值进行加权处理。那么把最终处理完毕的加权数值进行汇总，如果3-1显示的指标A的是处理前的数字，那么就需要把处理后的指标B也进行汇总。我们从3-2中可以看出A和B之间的相关性。表3-2光明乳业2013-2017年业绩指标与业绩考核评价指标相关度表平均净资产收益率净利润增长率平均资产收益率非利息收入比例准备金覆盖率不良贷款率业绩评级指标B平均净资产收益率1.00净利润增长率0.271.00平均资产收益率0.940.291.00非利息收入比例0.50-0.330.481.00准备金覆盖率0.750.190.630.331.00不良贷款率-0.760.25-0.74-0.89-0.651.00业绩评级指标A0.500.960.51-0.120.37-0.010.61业绩评级指标B0.850.400.890.600.73-0.771.00表3-2我们可以看出，业绩评价指标A的净利润增长数值大大高于其他指标，高达0.96；与非利息收入对对比，非利息收入呈现负相关，并不符合一般情况下的数值，同时考虑到不良贷款...
