职工持股计划与国有股减持 职工持股计划与国有股减持 随着市场经济的深入，国有经济从非战略性领域撤出已成为必要。1999 年秋召开的"中共中央十五届四中全会"上已明确提出"要适当提高公众流通股的比重，选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司，在不影响控股的前提下，适当减持部分国有股。"国有股的减持不仅关系到国有经济的战略转移、国有资产的增值保值，而且和投资者的切身利益以及证券市场的稳定发展密切相关。关于国有股减持，当前提出的方案很多：如国有股配售、回购、拍卖、缩股流通、股转债等等。本文则提出一种以职工持股为基础的国有股减持思路，即借鉴国外职工持股计划的某些做法，对职工内部持股进行重新设计，由国有股向职工股的转移，以实现国有股的减持以及弥补社保基金的缺口的目的。 一、职工持股计划的再认识 职工持股计划，源于美国，即"employeetockownershilan"（简称 esop）。1956 年，一家小 型 的 加 利 福 尼 亚 报 纸 连 锁 公 司 -- 潘 尼 苏 拉 报 纸 公 司（peniulaewaperinc）实施了 esop，为了使其雇员只借助于无抵押权的信贷，从其退休的雇主手中购买该公司，而不必降低他们的薪水或动用个人积蓄。此种股票奖励计划，在 20 年代股票市场上升阶段中逐渐变得流行起来。而且《1974 年雇员退休收入保障法》中也给予了 esop 官方认可，并将其作为禁止借款购股的例外，该法将雇员养老金计划分为两种主要类型：①确定福利计划；②确定捐献计划。确定福利计划是根据事先确定的公式，明确参与者在退休后将收到的金额。确定捐献计划对最终的养老金水平不作出任何承诺，只明确捐献进入养老金计划的金额。参与者退休后，按照退休时其帐户中的金额领取养老金，确定捐献计划可以分为三种类型：股票奖励计划，利润分享计划以及现金购买计划。在股票奖励计划下，企业每年向该计划捐赠特定数额的普通股，如果股票是公开交易的，捐献价值以当时股票交易价格为计算基础；否则，就需要进行估价。第 1 页 共 6 页因此，esop 实质上属于确定捐献、雇员福利养老金计划。 相对而言，我国企业职工持股历史短得多，1984 年 7 月，北京天桥百货公司出于店面装修，向公司定向 300 万元的内部职工股票，这应该算是我国企业职工的持股的雏形。和 esop 相比，我国的职工股有很多不规范之处，并且更倾向于"短期化"。 ①"即时福利"与"远期福利"。esop 中，职工只能在退休时按其帐户金额...
