第二章 一、单选题 1.某企业发行长期债券 400 万元，筹资费率 2%，债券利息率为 5.5%，所得税税率 25%，则资金成本率为（B） A. 4.13% B. 4,21% C. 5,50% D.5.61% 2.建设项目可以采取（B）的方式筹集资本金。 A.银行贷款 B.发行股票 C.设备租赁 D.发行债券 二、多选题 1.企业负债的筹集方式主要包括（BCD） A.发行股票 B.发行债券 C.银行贷款 D.出口信贷 E.政府投资资金 2.以下对新设法人融资主体融资特点，说法正确的是（ ACD ） A. 新组建的项目公司承担筹资责任和风险 B. 既有法人承担部分筹资连带责任和风险 C. 拟建项目所需资金来源于项目公司的资本金和债务资金 D. 项目公司的债务资金可依靠项目本身的盈利能力来偿还 E. 新增债务资金依靠既有法人的整体盈利能力来偿还 三、计算题 1.某企业发行面值为 100 元的债券，发行价格为 90 元，票面年利率 4.5%，3 年期，每年付息，到期一次还本，发行费率 1%，所得税率 25%。试计算债券资金成本。 解答： K=100×4.5%×（1﹣25%）／{90×（1﹣1%）}=3.79% 5.某企业年初的资金结构如下表所示。 企业资金结构表 各种资金来源 金额（万元） 长期债券，年利率 9% 600 优先股，年股息率 7% 200 普通股，年股息率 10%，年增长率 5% 600 保留盈余（企业自用） 200 合计 1600 普通股票每股面值 300 元，今年期望股息为 30 元，预计以后每年股息增加 5%，假定所得税率为 25%。该企业拟增资 600 万元，有 A、B 两个备选方案。 A 方案：发行长期债券 600 万元，年利率 10%，筹资费费率 3%，同时普通股股息增加到 35元，以后每年还可增加 6%。 B 方案：发行长期债券 300 万元，年利率 10 %，筹资费费率 3%，另发行普通股 300 万元，筹资费费率为 5%，普通股息增加到 35 元，以后每年增加 5%。 试比较 A、B 两方案的资金成本率，并选择方案。 解答： A 方案： 9% × (1-25%)/(1-3%) × 600/2200+7%/(1-3%) × 200/2200+(35/(300 × （ 1-3% ） )+6%) ×600/2200+(35/300+6%)×200/2200+10%×(1-25%)/(1-3%)×600/2200=11.02% B 方案： 9% × (1-25%)/(1-3%) × 600/2200+7%/(1-3%) × 200/2200+(35/(300 × (1-3% ） )+5%) ×900/2200+(35/300+5%)×200/2200+10%×(1-25%)/(1-3%)×300/2200=11.87% 因为 11.02%<11.87 %，所以 A 方案的资金结构最优，选择 A 方...
