可修改欢迎下载精品Word 和讯网消息月 7 日，华泰证券新投资论坛在南京举行，和讯网进行现场图文直播，南方基金总经理助理、 投资总监邱国鹭在论坛上表示，估值和基本面是影响股价涨跌最重要的两个因素， 估值是决定了股票能够上涨的空间，流动性是决定了股票什么时候可以上涨，目前应该说估值不贵所以上涨是有空间的，但是流动性大家却没有看到很好的改善，转变有一个过程。现在市场对股市悲观的观点，一类是担忧流动性的，一类是担忧顶峰利润的，还有第三类的担忧就有一种长期悲观，就是对中国经济增长模式的悲观。邱国鹭提醒， 做投资真正要赚到比别人更多的收益，就要保持一个判断的独立性， 别人悲观的时候你也不一定就乐观，你要想想别人的悲观有没有理由，别人的悲观是不是已经反映在股价中，现在的悲观情绪大局部反映在股价中了，而股市在大家越没有信心，越悲观的时候，其实越有可能是柳暗花明，峰回路转，否极泰来的时候。以下为文字实录：尊敬的各位朋友、 各位来宾， 上午好！ 很快乐今天能够有这个时机在南京这个风水宝地和大家一起来探讨新的投资策略。新已经有了三个交易日， 确实有一些投资者感觉过去这三天挺受伤的，市场呢有这样一个特点， 每次涨了以后好似乐观的观点，乐观的人就多了一些，每次跌了以后悲观的人就多了一些。而且涨了以后乐观的观点显得特别有观点，特别有魄力，特别有远见，但是跌了以后悲观的观点就显得特别睿智，特别深刻，特别有说服力。但是我们仔细的想， 就是说做投资最重要的是什么呢？投资方方面面影响股价涨跌的因素应该是无穷无尽的，但是最重要的其实只有两点，一个是估值， 一个是流动性， 估值就是价格相对于价值是廉价了还是贵了，估值是决定了股票能够上涨的空间， 流动性是决定了股票什么时候可以上涨，他决定的是股市涨跌的时间，而我们现在这个股市一个基本的判断，应该说估值不贵所以上涨是有空间的，但是流动性却是大家没有看到很好的改善，虽然说央行已经降了存准， 但是经过了过去一多， 大家都感觉钱比较紧张， 这个改善有一个时间， 也就是说它的预调，微调，真正能够把股市向上推动的推力，这个转变也有一个过程。其实去市场让许多人都比较失望， 感觉好似大小通吃， 大股票不行小股票也不行， 无处藏身。为什么会这样子呢？很简单， 你就看一下 M2，去和前比增速只有2.7%（注：月同比数据， 2 月的数据当时还未发布），特别是相对于我们的经济增长速度...
