下载后可任意编辑浅析应收账款证券化的应用讨论浅析应收账款证券化的应用讨论 吴小翠 郝敏 祁甘露 【摘要】随着我国经济的进展，越来越多的企业账面上都存在大量的应收账款，对公司的应收账款进行资产证券化，是一种创新途径，能够盘活企业资产，改善公司资产结构。但在其实践应用中，必会存在一定的障碍，本文主要分析其在应用中的障碍及其相关对策。 【关键词】应收账款 资产证券化 一、应收账款资产证券化的定义 应收账款是指企业利用赊销商品、提供劳务而享有的被赊销方收取款项的一种权利。应收账款资产证券化，是企业资产证券化中的一种，指的是以应收账款为基础发行资产支持证券融资。 应收账款证券作为一种相对专业化的优良的融资方式，是指将企业的应收账款直接出售给专门从事资产证券化的特设信托机构。经过重组整合与包装后，信托机构以应收账款为基础向国内外资本市场发行有价证券，根据应收账款的信用等级、质量和现金流量大小确定所发行证券的价格，融资者将被证券化的金融资产的未来现金流量收益权转让给投资者，而金融资产的所有权可以转让也可以不转让。 二、应收账款证券化的必要性 （一）应收账款证券化降低企业破产成本 从证券化的交易结构来看，真实出售实现了证券化资产与原始权益人之间的破产隔离，降低了证券化产品投资者面临的原始权益人破产的风险，从而降低了企业的破产成本;同时，真实出售提供了一种新的资产负债表外的处理工具，降低了原始权益人本身的破产风险，提高了企业价值。 （二）应收账款证券化融资结构减少交易成本 应收账款证券化的过程是由专门的机构主导的，这部分机构专注于应收账款的管理，对于提升应收账款的管理质量有着十分明显的作用，很多企业都同1下载后可任意编辑意将应收账款交付给专门的机构进行管理，无需进行应收账款的管理，降低因坏账而造成的损失，对于成本的降低十分有利。 （三）应收账款证券化降低信息成本 应收账款证券化将特定证券化资产的风险与原始权益人的整体风险相分离 ，投资者不再需要关注原始权益人的其他信息，只需要关注与该部分证券化资产相关的信息，降低了信息不对称的范围和数量。 聘请专业化的信用评级机构对证券化资产进行信用评级，使投资者甚至可以在不关怀任何具体细节信息而只要知道评级结果的信息情况下就可以做出投资决策。投资者的信息不对称问题在很大程度上得以解决，从而降低了信息不对称引致的融资成本的增加及企业价值的下降。 三...
