印度大博电厂项目融资失败案例分析

印度大博(Dabhol)电厂项目融资失败案例分析印度大博(Dabhol)电厂项目融资失败案例分析 印度大博电厂(Dabhol Power Company， 缩写 DPC)。是以美国安然(Enmn)公司为主投资近 30 亿美元建成， 是印度摄大的外商投资项目和项目融资项目， 也是目前在印度最大的独立发电厂 lIPP)项目。 从 2000 年底开始， 不断出现该电厂电费支付纠纷的报导。 到 2001 年初， 大博电厂与马哈拉斯特拉邦(Mahatashtra， 简称马邦)的电费纠纷进一步升级， 电厂无奈中只好停止发电。 虽然该项目由印度中央政府对购电协议提供反担保， 但是在大博要求印度中央政府兑现担保时， 印度政府开始食言。 现在谁也不清楚． 大博电厂的问题最后将如何解决 该项目纠纷引起的直接效应就是． 目前几乎所有的印度境内的独立发电厂都因为该项目的失败而陷于停顿，印度吸引外资的努力也受到沉重打击。 安然(Emon)公司的总部设在美国休斯顿、 是世界上最大的能源商， 2000 年资本市值达到 700 亿美元，销售收入接近 2， O00 亿美元。 安然的业务包括天燃气、 电力及其他能源产品、 工程、 投资、 服务、 网上交易等。安然仅 20002001 年度一年的网上交易额就达 400 亿美元， 是目前垒球最大的商对商(B2B)网站之一 大博电厂的失败和其它一系列经营失误， 使安然的股票价格由 2000 年的 90 美元下跌到 2001 年的不足 1 美元。 随着经营的恶化， 安然公司已申请破产保护， 这将是有史以来规模最大的公司破产案。 什么原因让具有丰富市场经验的安然公司在如此重大的项目融资项目上遭受严重挫折， 是我们最关怀的问题。分折该项目的成败得失， 将有助于我国从事国际工程承包的公司在今后开展项目融资项目工作时避开重大失误 一、项目背景 大博电厂工程开始于 20 世纪 90 年代初。 当时在亚洲各国兴起了利用项目融资， 吸取民间资金开办基础项目的浪潮一香港和黄集团在深圳沙角 B 厂的项目融资项目、 马来西亚 1991 年大停电事故后兴建的五个大型独立发电厂(IPP， 即 Independent PowerProducer 或 Independent Power Plant)和菲律宾的发电项目受当地经济快速进展支持，迅速取得成功。 受这些外部成功案例的影响， 印度为提高其电力系统效率、 满足其电力需求、 吸引外资， 也开始大力推行自由化改革。 当时的印度国大党政府不顾一切地启动”新的自由化计划， 批准了一系列利用外资和新技术的重大能...