加强国库现金管理实现资金余额最小化和使用效益最大化陈焕玲【期刊名称】《农场经济管理》【年(卷),期】2013(000)007【总页数】2页(P46-47)【作者】陈焕玲【作者单位】黑龙江省农垦总局财务结算中心【正文语种】中文国库现金管理是现代财政国库管理的重要内容。从宏观经济运行角度上看，通过实施有效的国库现金管理，可以使国库存款余额保持在一个基本稳定的水平，调节国库存款波动对基础货币稳定性的影响，有利于保障货币政策目标的实现，促进宏观经济发展。国际国库现金已经形成较为成功的经验与做法，各国的国库现金管理经验为我国稳步实施国库现金管理提供了有益的启示和借鉴。一、国际国库现金管理经验以较具代表性的英国、美国为例。英国的国库现金管理主要由财政部的财政管理局和债务办公室负责。具体操作上，以财政部开设在英格兰银行的国库单一账户和资本性账户为运行基础，以短期拆借、国债回购和逆回购为主要投资方式，以发行短期国债为主要融资方式。每日国库单一账户收支相抵后，只保留5亿英镑左右的最低现金余额用于紧急支付需要。对于超出5亿英镑部分，划转至有关资本性账户，由财政部债务管理办公室通过短期拆借、国债回购等方式进行市场运作；当预期国库单一账户的国库存款可能低于5亿英镑时，财政部通过卖出或回购所持有的金融工具，发行短期国债等方式筹资国库所需现金。美国联邦政府的国库现金管理由财政部的财政业务办公室负责。在具体操作上，以财政部开设在纽约联邦储备银行的国库单一账户和开设在商业银行的资本性账户为运行基础，以商业银行存款、买回国债为主要投资方式，以发行短期国债为主要融资方式。每日国库单一账户收支相抵后，只保留50亿～70亿左右的目标库底余额用于紧急支付需要。当预测国库单一账户上的现金余额超出目标库底余额时，财政部将多余部分以商业银行存款方式存入资本性账户，商业银行为此需要抵押品，如果出现财政连年预算盈余、国库现金余额持续增加的情况，财政部会通过买回国债的形式减少国库现金闲置余额。如预期国库单一账户现金余额少于目标库底余额时，财政部将调入资本性账户中的财政活期存款予以补充，如仍存在缺口，财政部将通过发行短期国债方式补充。英、美等国的国库现金管理经验可概括为以下几个方面：一是建立国库单一账户体系，将所有财政资金的收支活动都统一集中在这一体系中办理。通过取消财政资金收缴以及资金支付的中间环节，实现代理商业银行在当日营业终了与国库单一账户的及时清算，将闲置现金余额统一集中在国库管理。二是准备预测国库现金流量。建立国库现金收支基础数据，选择科学有效的预测方法，按一定时段对国库现金流量进行滚动预测，不断减少预测误差，为实施国库现金管理创造条件。三是建立库款目标余额制度。综合考虑现金流预测的准确性，紧急融资能力和可动用的其他现金储备等因素，确定最优库底余额控制目标。四是采取适当方式实施现金管理。在保留最低国库存款余额以备紧急支付前提下，对闲置库款资金进行运作，具体方式包括商业银行定期存款、买回国债、国债回购与逆回购、购买高信用等级的商业票据等。国际货币基金组织的一份报告指出，财政部门代表政府开展国库现金管理是经合组织国家的最佳实践。财政收支活动造成的国库存款流入流出时刻都在影响货币市场流动性，中央银行实施货币政策时要密切关注和频繁应对库款余款变动带来的影响。财政部门代表政府按照规范的金融市场操作机制，将国库资金始终维持在目标余额水平，可以有效平抑财政收支活动对货币市场流动性的影响，稳定央行对于财政库款的预期，使得央行可以专注于货币政策目标，更有效地实施货币政策。二、稳步实施国库现金管理随着我国财政国库管理制度改革的不断深入，原来滞留在预算单位账户上的资金逐步集中到国库单一账户，国库库款余额不断增加。为了实现国库闲置资金余额最小化和使用效益最大化，借鉴英、美等国的成功经验，我国稳步实施了国库现金管理。我国的国库现金管理是从2006年开始的，主要操作方式是以可流通国债为质押品、实行利率招标的商业银行定期存款；为保证中央国库现金安全，国库现金管理存款银行大于接受...
