陕西省地方电力（集团）有限公司2009 年度企业信用评级报告大公报 D【2009】219 号（主）信用等级：AA评级主体：陕西省地方电力（集团）有限公司评级展望：稳定主要财务数据和指标 （人民币亿元） 项 目新准则旧准则2009.9200820072006总资产118.87113.82110.44112.78归属于母公司所有者权益26.7426.1925.0924.94营业收入52.6965.6556.07-主营业务收入---45.13利润总额0.390.520.360.24经营性净现金流7.7217.8811.995.05资产负债率（%）76.6776.13 76.11 76.94 债 务 资 本 比 率（%）73.2773.70 74.92 75.72 毛利率（%）6.223.65 4.10 -主营业务毛利率（%）---5.23总 资 产 报 酬 率（%）2.843.974.134.43净 资 产 收 益 率（%）1.453.150.740.24经营性净现金流利息保障倍数（倍）2.534.322.601.06经营性净现金流/总负债（%）8.6920.62 13.69 5.68 注：2007 年以后财务数据按新会计准则编制；2007年数据为 2008 年追溯调整数；2009 年 9 月财务数据未经审计。分 析 员：谢志斌 徐尚义联系电话：010-51087768客服电话: 4008-84-4008传 真：010-84583355Email ：rating@dagongcredit.com评级观点陕西省地方电力（集团）有限公司（以下简称“陕西地电”或“公司”） 主营陕西省地方电力配送、销售等业务。评级结果反映了公司面临有利的政策环境、售电业务稳定发展、业务经营具有地域专营性、财政拨付的农网改造还贷资金增强了公司的偿债能力等优势，同时也反映了电网建设有较强的公益性、公司盈利能力较弱、电量采购对国家电网公司的依赖程度较高等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险很小。 预计未来 1～2 年，公司电力销售额会继续增加，稳定的现金流获取能力将提升其对债务的保障能力，大公对陕西地电的评级展望为稳定。主要优势/机遇·陕西省地方电网建设符合国家电力改革方向，公司发展面临有利的政策环境；·陕西省能源化工等重工业快速发展为地方电力企业创造了良好的发展空间，公司售电业务稳定发展；·公司供电区域占陕西省面积的 72%，供电人口占51%，供电业务的地域专营性降低了公司的经营风险，保证了收入的稳定性；·由财政拨付的农网改造还贷资金增强了公司的偿债能力。主要风险/挑战· 电网建设具有较强的公益性，电价受国家政策管制，公司盈利能力较弱；·公司约 60%的售电电量须从国家电网公司的输电网络购入，在电量采购方面对国家电网公司的依赖程度较高。大公国...
