1 / 12 PE 投资成功退出案例 一．PE 与VC( 风险投资(Venture Capital，VC)的区别 PE 与VC 虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同
现在很多传统上的VC 机构现在也介入 PE 业务，而许多传统上被认为专做 PE 业务的机构也参与VC 项目，也就是说，PE 与VC 只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊
比如著名的PE 机构如凯雷(Carlyle)也涉及 VC 业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC 形式的投资
尤其在中国 2006-2007 年,中国 VC 走出了一条不同于美国的道路,表现为对于传统行业的投资和投资阶段的后移
VC 投资越来越 PE 化
而从广义上讲，PE 投资就涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期企业所进行的投资
因此PE 投资也包括创业投资
二．VC 和 PE 投资退出方式 （一）上市退出 1、境外设立离岸控股公司境外直 接 上市 2、境内 股份 制 公司境外直 接 上市 3、境内 公司境外借 壳 间 接 上市 4、境内 设立股份 制 公司在境内 主 板 上市 5、境内 公司境内 A 股借 壳 间 接 上市 ６ ．境内 境外合 并 上市 （二）、股权转 让 （三 ）、回 购 （四 ）、清 盘 三 ．国内 几 家 PE 和 VC 1．鼎 晖 投资基 金 管 理公司 前身 是中国国际金 融 有限公司(CICC)的直 接 投资部 ，中金 公司是中国最 早 开展直 接 投资业务的投资银 行，在中金 公司期间 ，管 理团 队 在五 年的实践 中，取 得 了令 人 瞩 目的投资业绩 ，主导 投资的总 额 达 到 1
2 亿 美元 ，投资的年均 收 益率 超 过 30%，并 培 养 了一只有丰 富
