中央银行运行原理全推演(完全版)

最近在网络上偶尔看到一篇文章“社科院金融所所长:央行资产负债掣肘货币调控”。有一段内容如下： “从央行 1999-2008 的 10 年间负债结构数据中可以看到：第一，在这 10 年间，央行的总负债从 39171.6 亿元增加到了 207095.99 亿元，增长了 428.69%。其中，“储备货币”从 33629 亿元增加到129222.33 亿元，增长了 284.36%，但引致“储备货币”快速增长的主要成因不是“货币发行”。“货币发行”的数额从1999 年的 15069.8 亿元增加到2008 年的 37115.76 亿元，增长了 146.29%；但它在“储备货币”中的比重却从 1999 年的 44.82%降低到2008 年的 28.72%，与此对应，它在“总负债”中的比重也从 1999 年的 38.47%降低到17.92%。“储备货币”快速增长的主要成因是“金融性公司存款”，它从 1999 年的 14728.5 亿元增加到2008 年的 92106.57 亿元，增长了 525.36%，由此可以判定，这 10 年间，央行主要不是通过“货币发行”来调整债务性资金和贯彻货币政策意图，而是通过“金融性公司存款”从金融运行中获得资金”。 本人突然觉得似乎哪里不对劲，似乎是最后一句：“央行主要不是通过“货币发行”来调整债务性资金和贯彻货币政策意图，而是通过“金融性公司存款”从金融运行中获得资金。”该文作者似乎是说，储备货币中的金融性公司存款不是中央银行创造的货币，而是中央银行“获得”的“资金”。本人觉得不对，但是又一时想不出到底有什么问题。闲来无事，又很好奇。只好研究一下中央银行学，主要基于银行的资产负债表，再加上会计原理和物理原理（物质不灭）。 先在网上查到了 2010 年中国人民银行资产负债表，其中负债一边中的“储备货币”由两项合计而成。第一项是“货币发行”，约 4.8 万亿。第二项是金融性公司存款，约 13.7 万亿。所以“储备货币”是 18.5 万亿。 然后本人开始从中央银行的原则和原理推理。原理其实很简单，中央银行也是银行，因此所有出去的钱都要有个来源的。但是中央银行拥有唯一的发货币的权利（下面详细讲），因此中央银行有一项绝门武功，就是不依赖任何外部来源而自我产生“钱”。所以本人以资产负债表为基础，先从中央银行的货币发行开始推理。不过，首先大家要明白，所谓货币的形式是多样的。我们立刻想起来的货币形式就是现金，就是“钞票”。拿一张钞票看看，上边印着“某某中央银行”（在中国人民币上是“中国人民银行”）。中央银行发行的货币其实是中央银...