精品文档---下载后可任意编辑二、货币供应量与股市；下图是 1998 年一月至 2024 三月的 M1 和 M2 同比增幅（%）与沪指的对比走势
M2 与股指：二者关系不明显，看不出规律性
精品文档---下载后可任意编辑M1 与股指：趋同性相对较强
直观上可以看出，M1 一左一右两次峰值与股市两次大牛市对应很好，其下跌也与股市一致，且有一定的领先性
因此终点考察 M1 与股指的关系
三，M1 同比增幅与股市涨跌关系 M1 同比增幅与股市涨跌有比较明显的规律
主要体现在周期性或可公度性上
M1 从 1995 年末至今，有 5 次单月同比增幅跌到了 10%左右，分别是 1996 年 1 月的 11
4%、刚好对应 512 点的历史性大底，其后 M1 以 5 波形式攀升到 1997 年 1 月的 22
2%，比股指 1512 点的大顶，领先 4 个月
1999 年 1 月的 M1 跌至 9
6%、与上次低点刚好三年，完成一个低点的循环周期，其后是著名的 519 行情
02 年 1 月 M1 再次跌至的 9
5%、股指于当月见 1339 点，其后展开熊市强反弹，完成又一个三年周期
05 年 3 月 M1 又一次跌到 9
9%，股指于当年 6 月 6 日见 998 大底
至 09年 1 月，M1 跌出新低的 6
68%，又是接近三年
5 个低点，其中有三次是牛市的开始，一次是 02 年1 月大熊市中的一次反弹，幅度为 26%，在就是这次从去年 1664 点以来的上涨行情，临时还是看成反弹吧，也已经是可媲美 519 行情的强反弹了
5 个时点的周期间隔可说是相当有规律，再在精确到月，跨度分别是 36 个月、36 个月、38个月和 10+36 个月
从 M1 的低点和股市低点之间这样的规律性推断，2024 年 10 月底的 1664 点就是熊市的最低点
高点周期考察：M1 自 19
