精品文档---下载后可任意编辑二、货币供应量与股市；下图是 1998 年一月至 2024 三月的 M1 和 M2 同比增幅（%）与沪指的对比走势。M2 与股指：二者关系不明显，看不出规律性。精品文档---下载后可任意编辑M1 与股指：趋同性相对较强。直观上可以看出，M1 一左一右两次峰值与股市两次大牛市对应很好，其下跌也与股市一致，且有一定的领先性。因此终点考察 M1 与股指的关系。三，M1 同比增幅与股市涨跌关系 M1 同比增幅与股市涨跌有比较明显的规律。主要体现在周期性或可公度性上。 M1 从 1995 年末至今，有 5 次单月同比增幅跌到了 10%左右，分别是 1996 年 1 月的 11.4%、刚好对应 512 点的历史性大底，其后 M1 以 5 波形式攀升到 1997 年 1 月的 22.2%，比股指 1512 点的大顶，领先 4 个月。1999 年 1 月的 M1 跌至 9.6%、与上次低点刚好三年，完成一个低点的循环周期，其后是著名的 519 行情。02 年 1 月 M1 再次跌至的 9.5%、股指于当月见 1339 点，其后展开熊市强反弹，完成又一个三年周期。05 年 3 月 M1 又一次跌到 9.9%，股指于当年 6 月 6 日见 998 大底。至 09年 1 月，M1 跌出新低的 6.68%，又是接近三年。5 个低点，其中有三次是牛市的开始，一次是 02 年1 月大熊市中的一次反弹，幅度为 26%，在就是这次从去年 1664 点以来的上涨行情，临时还是看成反弹吧，也已经是可媲美 519 行情的强反弹了。 5 个时点的周期间隔可说是相当有规律，再在精确到月，跨度分别是 36 个月、36 个月、38个月和 10+36 个月。从 M1 的低点和股市低点之间这样的规律性推断，2024 年 10 月底的 1664 点就是熊市的最低点。 高点周期考察：M1 自 1995 年末以来，有 4 次同比增幅超过 20%，同时股市都出现了向下的拐点。这四次分别是 1997 年 1 月的 22.2%、2000 年 6 月的 23.7%、2024 年 6 月的 20.24%和 2024 年8 月的 22.8%，除了第三次，拐点分别在 4 个月之后、12 个月之后和 2 个月之后出现，而第二次拐点虽然在 1 年之后出现，但在这一年中累计涨幅仅 16%左右。而 2024 年 6 月之后，在 2024 年 3 月，M1 同比增幅出现了一个次高点 20.1%，而拐点出现在 4 月。假如将这次的次高点作为出现拐点的信号，四个时间点的间隔分别是 41 个月、45 个月和 41 个月，也非常有规律。 从近十五年 M1 同比...
