也谈担保公司、小贷、私募债（一) 也谈担保公司、小贷、私募债（一）昨天温州金改的研讨会上重点讨论了温州金改政策的利弊得失，其他不去分析,但是重点提到了允许小贷公司发行私募债的问题,觉得是一个较大的突破，比较大的解决了小贷公司无法扩大放贷资金来源的问题，另外也顺便提了下担保公司的进展前景的问题。我觉得挺有意思的，其实我自己觉得当前中国金融特征的核心点其实是分业经营,然后以此为核心基础造成银行强势地位,分业经营的另外一个层面其实是牌证制，形成这种机制有很大的历史原因，根据浙大金融讨论院执行院长汪炜汪老师昨天的说法，主要是我国在金融风险管理能力还不足以进行更好的金融管理，只能实行较为简单和可操作的牌证制,只能将各个金融行业区分出来，予以发放牌照,以最大限度的达到可控的目的。我在很早前的文字里提过我国的分业经营以及所带来的牌证制，很大程度上，给我国的金融行业其实人为的设置了行业壁垒,形成了行业垄断,这种行业性的垄断，带来了两个直接的后果，第一个是快速的做大了我国的垄断性行业的规模，银行、券商、保险、信托等等需要牌照的行业，都能通过这种行业壁垒,快速充分的实现自身规模的扩大，我国的银行业,每年都能以超高速的进展速度前进,一方面是得益于了每年 8％的 GDP，另外一个层面就是制度性的保护，现在工商银行能挤进全球前五强公司,很大程度上，就是我国的金融业保护制度下的产物。第二个后果就是我国目前金融机构的普遍大而不强，这种行业壁垒所形成的大型金融机构，因为不是充分竞争的产物，而且由于相对于市场整体而言,行业内的金融机构数量还是极为不足的,这种市场大而竞争者少的状态下,就使得金融机构不需要做太多的创新工作,就可以获得较为丰厚的利润,犹如躺着赚钱的概念，所以直接造就了我国金融机构的普遍效率低下，大量银行直接蜕化为只会放贷的机构，金融信贷化趋势日益明显。甚至在放贷领域，大量银行也就只会进行简单的放贷，形成不了各自的细分行业和专业优势,在市场足够容纳这些银行，并能让其过着很好的日子的情况下。各种创新的意愿度都被当前的业务给压制。能舒适的躺着赚钱，谁同意起早贪黑去干苦力活？所以，在这种趋势下，我们去谈任何的微观层面的金融体系改革,其实难度都很大的，在这里我到是觉得有必要具体阐述下我自己对分业和混业的看法。美国在 1933 年通过的《格拉斯—斯蒂格尔法案》(Glass—steagall Banking Act），也称《1933 年银行法》.确立了分...
