联想公司的绩效分析——以跨国并购 IBM 为例 内容摘要：目前，许多企业选择国际化战略，经过了跨国并购能够使企业在短时间内优化资源配置，可以让企业积聚更多的财产，从而加强企业的竞争力。本文将以联想跨国并购 IBM 旗下的“ThinkPad”系列为研究对象，概述剖析我国企业跨国并购的绩效和对影响企业跨国并购的要素。并且运用案例分析法，从财务指标和非财务指标两种维度进行绩效的前后变化分析，主要从联想并购后的偿债力、盈利力、营运力、发展力、科研力、品牌市场等方面进行剖析，主要体现跨国并购的短期绩效和长期绩效的变化发展，以此来给我国的企业进行跨国并购资源整合给予建议。 关键词：联想并购；跨国并购；绩效分析；IBM一、引言（一）研究背景从中国 2001 年加入了世界贸易组织以来，中国的市场增长速度远远高于大部分的国家，随之而来的是中国“国际化”竞争的提出，这就意味着，中国即将面对的竞争不再仅仅限制在国内，还要面对来自于国外同行业的竞争压力[1]。为了加强企业本身的竞争力，让中国企业更好的“走出去”，中国企业不断的寻找更加合理的途径，跨国并购的方式便被渐渐地重视起来，中国选择跨国并购方式“走出去”的企业数量越来越多.跨国并购最大的优势，就是利于企业进行资源的整合，这也提高了企业的竞争能力，而且由于选择跨国并购的企业越来越多，也就使并购的经验越来越丰富，也让中国企业在国际上的竞争力大幅度提升[2]。所以，有了这些资金和经验的积累，在后来的世界经融危机的冲击下，即使欧美国家的资本市场呈现萎缩的情况，中国的企业却还可以持币购买，为之后的企业并购提供了环境。但是看，我国进行的跨国并购多是以相对较弱的企业去并购相对较强的企业，也就是所谓的“蛇吞象”[3]，虽然这种并购方式也产生了后果，但是从以往的国内研究来看，多是这种方式在短期内的绩效效果，而忽略了这种并购方式长期能带来怎样的绩效效果。（二）研究意义本文选择这个研究方向的意义是在于，联想跨国并购 IBM PC 业务的案例是具有代表性的，影响力比较大，长期绩效分析较有力度的一个案例，对联想并购前后的绩效变化的剖析，用数据来表现绩效的便或，得出结论分析并购的优势和劣势。本文主要是着重剖析中国企业的跨国并购绩效[4]，因为就目前来看，研究的现状，不管是国内还是国外都主要是以发达国家为研究对象。二、联想公司发展概况1993：联想推出中国第一台“586”个人电脑，进入“奔腾”时代。1994：...
