外汇储备管理思路分析论文 一国外汇储备水平取决于该国的经济进展水平。目前，国内外经济学家普遍认为，影响一国最适度外汇储备规模的因素有以下几个：进出口规模、贸易差额的波动幅度、实际利用外资情况、国际收支常常账户变动、国家每年外债规模及汇率变动。这些因素究竟是否对我国的外汇储备规模有所影响，其具体的影响力大小如何，针对这个问题本文进行了深化的实证分析，希望可以找到影响外汇储备的长期而稳定的因素。 影响我国外汇储备规模的因素 本文依据《中国统计年鉴》、中国国家统计局、中国海关总署的年进出口数据，以及国家外汇管理局公布的最新数据，经笔者整理得出了 1984－2024 年间我国外汇储备及各个拟影响因素的有关统计资料，并建立表 1。其中：FR 是当年外汇储备量，IOP 是进出口贸易差额，GDP 为我国国民生产总值，DEB 是国家外债余额FE 是年均汇价。 选择拟影响因素。本文的选择依据是国际收支差额理论、外汇市场汇率理论和基础的外汇储备决定理论。从供给角度分析，影响我国外汇储备的主要因素是国际收支和货币供应量；从需求角度分析，外汇储备是一国货币汇率保持稳定的坚实后盾，而且外汇储备也是一国对外支付和偿债能力的保证。同时，外汇储备与 GDP 密切相关，甚至有学者认为它是一国综合国力的象征。 确定模型的数学形式和影响因素范围。根据理论界的讨论和官方的政策可知，外汇储备与其相关因素是线性关系，因此建立多元线性回归模型如下： FRt=C(1)＋C(2)*DEBt＋C(3)*FEt＋C(4)*GDtP＋C(5)*IOPt＋μt 其中：C(1)是常数虚拟变量，包括许多难以量化的因素的影响，C(2)、C(3)、C(4)、C(5)是解释变量对于被解释变量的影响程度，μ 是随机误差项。 参数估量及模型实证检验。本模型使用的时间序列数据是从1984－2024 年，利用 Eviws3.1 软件进行回归分析：第一步先将所有解释变量引入模型进行线性拟合，然后进行 t 检验，剔除未通过 t检验的变量，再进行线性拟合，这个过程反复进行，直到回归方程中没有未通过 t 检验的变量存在为止。 第一步的回归结果为： FRt=979.3121041＋1.238462543*DEBt－5.155597631*FEt＋0.04159675974*GDPt＋0.05693191985*IOPt 但是变量 IOP 没有通过 α=0.05 的 t 检验，因此被剔除出模型。 第二步的回归结果为： FRt=974.5150252＋1.237556549*DEB－5.160974772*FE＋0.04190290907*GDP 考虑在模型中加入一个 DEB 的滞后变量。 第三步的回归结果：...
