黄金价格影响要素及投资措施 一、黄金价格波动因素的分析 黄金价格波动的影响因素很多，影响机制也较为复杂，本文从供求关系、国际经济、政治形势，以各国央行投资行为、通胀等五方面开展分析。 （一）黄金的供求关系 历史数据显示，1968 年至 1980 年的黄金牛市延续 12 年，均价上涨了 18 倍，最高上涨了 24 倍；1980 年至 2000 年的黄金熊市延续 20 年，均价下跌 60%，最大跌幅 70%；最近一波世界黄金协会资料显示，从古至今，已经确认的地上存金量 16.3 万吨，其中，首饰用金 8.3 万吨，官方储备 2.87 万吨，个人投资 2.73 万吨，其他用金 1.97 万吨；而已经确认的地下存金量为 2.6 万吨，只够未来 10年的开采量。目前黄金的开采成本才 250 美元一盎司，合理价位应该在 400 美元，即使扣去对美元贬值的预期，最多 600 美元一盎司。那么金价为何常常远离合理价位，会上下起伏大幅波动呢？很简单，这和所有其他商品一样，是那支看不见的手——市场的供求关系在起作用。虽然黄金的产量并不少，但市场“供求关系”中的“供”和产量并不是一个概念，市场中的“供”是同意以一定价位出售的量。也就是说，当信任金价升值的人数超过贬值的人数时，便会出现供不应求的现象。现在绝大多数黄金持有者信任金价不久就会突破 2000 美元一盎司，一路升至 5000 美元，甚至一万美元，如此一来，卖出黄金的人自然就少了，价格就真会往上飙升。而一旦这样的预期结束时，当风水轮流转到黄金不值钱的论调占上风时，抛售黄金者增多，同意在高位接棒的减少了，那时便进入供大于求的状态，金价自然就会下滑。犹如 30 年前，金价从 850 美元一路下滑至250 美元一盎司。 （二）国际经济形势的影响 当今统治全球的货币体系是美元体系，这一体系给美国带来了巨大的益处。虽然美元在 2024 年贬值了 9%，美元渐失去霸主地位，处于长期下跌趋势中。这也是黄金价格长期上涨的主要原因。美国经济陷入泥潭中，并非短时间能够实现较快复苏。虽然 2024 年美联储实行了第二次量化宽松政策，使得各项经济指标有所转向，但是这仍然是极为脆弱的。高失业率仍然是悬挂在美国经济头上的利剑。阶段性维持弱势美元，是美国国家利益所在。因此在这样的情况下，黄金仍然获得进一步上涨基本面支撑。2024 年欧洲债务危机不断深化，继续危机欧元的地位。将在全年成黄金市场多头涨势的主要动力之一。始于希腊的债务危机，2024 年 12 月...
