经济周期波动对商业信用的影响摘要：本文讨论经济周期波动对企业商业信用的影响。结果表明在经济扩张时期，我国采纳紧缩的货币政策，控制银行信贷，企业对商业信用的依赖性加强，企业间商业信用会放大。随着经济扩张商业信用额度加大，导致经济紧缩、商业信用收缩。关键词：商业信用；宏观经济状况；商业融资；经济周期在中世纪，欧洲便已出现商业信用，在集贸市场上，商人允许顾客先得到商品，然后在规定时间内付款。在中国，商业信用起源于殷商时期，并在宋代普及开来。Summer 等（1999）讨论发现，在英国，超过 80%的公司日常交易是通过赊销完成的，并且应收账款金额占企业总资产的比重高达 35%。在其他发达国家，如德国、法国和意大利，商业信用都超过了企业总资产的 25%。商业信用游离在商业银行等正式融资媒介的体系之外，不受国家信贷调控政策的约束，但又完全合法，是一种典型而且重要的“体外循环”。商业信用政策的改变不仅影响企业资金链的正常运转，而且对其上下游企业造成连锁反应，关系到关联企业的资金状况，进而对整体经济运转产生影响。商业信用的提供者通过信用销售，提高产品销售量，减少库存，拓展市场，扩大市场份额；商业信用的获得者通过信用交易，缓解资金压力，满足企业日常生产运转。通过商业信用的使用，可以增加社会的购买力，扩大内需，拉动我国经济增长。作为一种短期信贷，在不同的经济周期中，商业信用对宏观调控的抵消作用不可小觑，这是因为商业信用具有诸多特点，如其对经济周期的敏感性很高，自发性强。货币当局通过对货币政策的调控来调整宏观经济状况，这可能会对企业的经营行为和财务管理行为产生影响，从而使企业的盈余状况发生变动，企业绩效水平与经济周期密不可分。因此，探讨企业商业信用是否会受经济周期波动的影响，就具有相当重要的现实意义。宏观经济的周期性波动是否会对上市公司商业信用的使用策略产生重要影响？若是，其影响机制是怎样的呢？假如能搞清楚这些问题，有助于把握我国商业信用的周期性变化规律，宏观经济政策制定者能从中猎取相关有价值的参考信息，而微观企业经营者也可以通过经济周期波动而及时调整企业经营策略，合理利用商业信用融资渠道，营造良好的进展空间，从而实现企业利润的最大化。一、前期相关讨论回顾陆正飞和杨德明（2024）发现，在货币政策宽松时期，上游企业同意提供大量的商业信用给经营状况、信用程度良好的下游企业，即符合买方市场理论；在货币政策紧缩时...
