163企业盈利质量存在的问题及对策———以A企业为例刘三英杜姗作者简介：刘三英（1997—），女，汉族，河北石家庄市人，研究生在读，研究方向：财务管理。（河北经贸大学河北石家庄050000）摘要：盈利质量分析是对公司盈利水平的内在揭示，是以盈利能力分析为基础，作进一步的修复和检验，从多方位、多视角进行综合分析。本文通过对A公司盈利质量相关指标的分析，挖掘出一些问题，例如：变现能力存在风险、资产负债结构不太合理、销售增长动力不足等。最后针对这些问题提出了制定合理的赊销信用政策、加强应收账款的内部控制、优化资本结构、加大研发投入和吸收培养优质人才等建议。关键词：盈利质量；盈利稳定性；盈利增长持续性企业的盈利质量进行分析是建立在财务报表数据的基础上的，其质量高低受多种因素影响，如资产状况、现金流量等。盈利质量高低会影响企业持续发展和投资者预测，因此，盈利质量已是公众关注的重点，盈利质量分析也已成为财务报告研究的重要内容。一、企业盈利质量存在的问题———以A企业为例A公司主要从事白酒生产和销售，拥有多家直接投资或控股的子公司，集白酒、金融、酒店等产业为一体，在多个地区、不同行业进行多元化发展的大型公司。A公司销售现金比率近5年很不稳定，整体呈现出波动下降的趋势，尤其2019年下降幅度最大，超过10%；盈利现金比率变化不稳定，特别是2017年和2019年下降最明显，且仍有下降趋势。A公司的资产负债率近五年处于在31%—35%之间，且有下降趋势，表明债务筹资较少；A公司销售增长不稳定时而大起大落。（一）存在变现风险通过对A公司变现能力指标的分析并结合实际调查，可以发现A公司的现金保障存在一些问题。首先，公司销售业务所能获取的现金相对较少且存在不稳定性，这表明公司销售收款能力较差，赊销政策过于宽松，增加了公司的坏账风险，影响公司变现能力。其次，盈利现金比率表现也不容乐观，且有继续恶化的趋势，说明公司存在大数额尚未收回的款项。销售现金比率和盈利现金比率指标表现均较差，表明公司变现能力的盈利质量不高。（二）资本结构不合理一般来说，资产负债率在40%～60%范围内较为适宜，而A公司的资产负债率始终徘徊在32%左右，表明债务筹资占比偏小。A公司认为自有资金充足，连续多年未向外借款，但这并不完全是一件好事。因为这显示了公司资产利用效率不高，缺乏明确的投资方向而造成公司资金剩余［1］。同时，因为借款利息率相较于其它筹资利率而言是最低的，因而适当比例的负债率会产生良好的财务杠杆效应，以更低的成本为公司赚取利润。［2］因此，适时调整资本结构很有必要，否则会对公司盈利的持续性造成不利影响。（三）销售增长动力不足A公司销售增长时而大起大落。这表明公司的抗风险能力不强，销售增长根基不牢，缺乏动力。同时随着行业集中度的明显提升，白酒公司发展速度加快，竞争态势加剧［3］，而A公司虽然近两年销售增长有所回升但涨幅很小，远没有达到往日的辉煌。由此看出其品牌拉动力不够强劲，同时通过公司年度报告可以了解到其增长模式为资源驱动挤压式增长，显然不能满足竞争需要。而且其人才结构不优，面临着调整转型的压力，公司内生动力不足。这些显然是造成公司销售增长动力不足的原因，对营业利润增长也造成了一定影响，急待改善。二、A公司优化公司盈利质量的建议（一）提高变现能力1．制定合理的赊销信用政策信用政策可以分为三部分：信用标准、信用条件、信用额度。信用标准是公司授予客户一定信用的最低标准，应小于等于公司所能接受的风险范围。信用条件是指公司同意赊购客户延期付款的条件，包括一定比例的现金折扣和待付款最长期限。信用额度是公司根据不同客户的偿付能力制定的相应的赊销限额，实际上这也是公司允诺对客户承担的最大风险额［2］。实行信用政策时应预先对赊销对象的信用状况进行可靠评估，按客户名称建立信用档案，定期更新并做好记录工作。一般不再向有延期付款记录的客户提供信贷。另外，公司应根据自身实际情况以及客户的守信履约情况，制定合理的赊销信用政策，可以在不同时期采取不同政策、对不同客户采取不同标准。例如A公司在变现能力存在风...
