国美控制权战场上的硝烟目录一、前言..........................................................................................................................................2二、国美控制权之争背景归集.......................................................................................................3三、国美股权结构及未来变动分析...............................................................................................7四、近五年国美电器的业绩变化状况分析.................................................................................11五、黄光裕VS陈晓......................................................................................................................15六、融资手段与控制权................................................................................................................19七、谁来控制国美重要吗？.........................................................................................................21八、黄光裕与小股东的利益冲突.................................................................................................22九、狱中黄光裕的权利................................................................................................................25十、管理层股权激励....................................................................................................................26十一、挺黄派VS挺陈派..............................................................................................................30十二、国美事件对中国电器零售业格局影响分析.....................................................................321国美控制权战场上的硝烟一、前言国美股权争夺战，这场由创始人、职业经理人、战略投资者三方引发的利益博弈，已经成为中国商企的一个经典案例。作为旁观者，一系列关于企业管理的问题，渐渐地引起人们的思考：创始人一定要当老大？引入战略投资有多危险？股权激励作为控制权争夺手段的特殊地位体现在哪里？第一大股东与小股东是否在同一战线？……本文我们将从国美控制权争夺战的背景资料出发，通过分析国美电器股权结构和业绩状况，讨论黄光裕、陈晓和小股东之间的利益冲突，并通过此事件分析股权激励在公司控制权之争中的作用，最后通过公司治理理论分析国美事件对中国家电零售业格局的影响。2国美控制权战场上的硝烟二、国美控制权之争背景国美电器控制权的争夺战是近来最吸引公众眼球的事件之一，在这场企业内部动乱中，以陈晓为首的职业经理人，与大股东黄光裕家族已势同水火。下面，我们从这纷乱喧嚣的争夺战中，将该控制权之争的背景材料做一归集。第一，事件开端——黄光裕否决贝恩董事，董事会强行委任。①2008年底，黄光裕因涉嫌经济犯罪被羁押，2009年1月18日，黄光裕正式辞职，陈晓出任董事局主席。②2009年6月22日，国美电器与贝恩签订合作协议，贝恩认购国美电器发行的2016年到期的可转换债券人民币15.9亿元，以约2.33亿美元(相当于约18.04亿港元)结算，贝恩资本将成为国美第二大股东。③2010年5月11日，在国美电器借助贝恩资本正在走出危机恢复正增长的情况下，拥有31.6%股权的国美电器大股东黄光裕在年度股东大会上突然发难，向贝恩投资提出的三位非执行董事（竺稼、王励弘、雷彦）投出了反对票。不过，股东周年大会结束之后，当晚召开的董事会一致同意对贝恩资本的三名代表进入董事会—根据当初的投资协议，否则公司将向贝恩支付约24亿元的赔偿款。④2010年5月13日，不顾黄光裕的反对，贝恩三董事有惊无险进入国美董事会。第二，事件发展---黄光裕发函要陈晓下课，国美正式起诉黄光裕，大股东和董事会的矛盾公开化。①2010年5月18日，北京市第二中级人民法院认定黄光裕非法经营、内幕交易、单位行贿罪，三罪并罚，决定执行有期徒刑十四年，罚金人民币6...
