上市公司财报分析模板 本模板是在阅读了一些投资、财务分析类书的基础上,结合自己阅读上市公司年报的经验写成。资产负债表是上市公司经营性资产在某个时刻的记录,资产质量的好坏决定了收益的高低,因此分析资产负债表要和净利润表结合起来分析,找出其中的联系,计算财务比率,从而分析出资产的质量,及资产质量的变化趋势。净利润表的分析,在于主营业务的成长性、毛利率等,以此推测主营产品的市场销售情况;现金流量表重点分析公司的主营业务有多少是现金收入,及自生性投资发展能力。 风险提示:财务分析不足以找出上市公司的所有问题,但财务分析觉得资产质量在恶化,甚至明显存在问题,还是回避为好,也可能会误分析,笔者是宁可错杀一千也不肯放过一个。本模板也没有覆盖所有的财务指标,仍存在没有分析出问题的可能。所有的图表均以容信股份为例,不构成推荐。 资产负债表 流动资产部分主要由货币资金、应收款项与存货及其它项组成。现金及现金等价物的净增加额=经营活动产生的现金流量净额+筹资活动产生的金现流量净额+投资活动产生的现金流量净额。从上面公式可看出,在没有筹资活动的情况下,货币资金逐年增加是资产负债表改善的标志。在有筹资活动的情况下,货币资金逐年增加则要具体情况具体分析。当上市公司膨胀了流动资产里的应收款项,而银行短期借款逐年增加,表面上看货币资金也在增加,而实际上公司资金非常紧张,资产负债表实质是在恶化。若经营活动产生的现金流量减去购买固定资产的投资仍有节余,公司利用自己产生的现金就可满足扩大生产,这时货币资金逐年增加,是资产负债表改善的标志。衡量货币资金还要看与主营收入是否匹配,飞草斑竹的文章有详细的分析论述。 应收款项与存货主要分析应收款项周转率、应收帐款周转率及存货周转率。也要同同行业的公司进行比较。另外读上市公司的年报时,要注意应收款项里前五名欠款占比是否比例过高,比例超过 30%以上则有可能存在问题,要结合公司主营产品的特点分析。造假有可能就出在这,几笔欠款很大,只要假造几个公司,财务往来一下,一份造假报表就出来了。 报告期 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 报表类型 合并报表 合并报表 合并报表(调整) 合并报表(调整) 合并报表 货币资金 7,810,049.36 14,455,504.05 45,196,172.24 50,231,007.85 293,940,873.56 应收票据 5,648,227.87 16,960,000.00 25,070,008.80 12,783,295.35 24,801,922....