1. 蒙代尔-弗莱明（Mundell-Fleming）模型 2.1 模型设定 蒙代尔和弗莱明认为，开放经济下的一般均衡可以用服务市场、货币市场和外汇市场（国际收支）的均衡表示。 M -F 模型的基本假设是：1. 研究对象是一个开放的小国，资本完全自由流动，因此本国利率等于外国利率。2. 价格水平不变。本国有未被使用的资源，产出由总需求决定，总供给曲线为一条平行线。3. 货币供给存量是国内信贷与外汇储备资产之和，同时货币乘数为1；在不同汇率制度下，货币政策含义不同。在固定汇率制下。国际收支失衡会引起外汇储备变化，从而影响货币供给的变化，因此货币供给具有内生性；在浮动汇率制下，由于汇率自发调节国际收支，因此长期中，国际收支趋于平衡，外汇储备变化量为零，货币供给具有外生性。 M -F 模型有三个市场的均衡组成： 1. IS 曲线( IS curve)表示商品市场均衡时利率( )i 与国民收入( )Y 的各种组合。只要商品与服务的需求等于供给，或注入部分等于漏出部分，商品市场就是均衡。投资水平( )I 现在被认为与利率 ( )i 成反比。即利率越低（借资金投资），投资（与国民收入，通过乘数效应）越低。储蓄( )S 和进口 ()M 是国民收入( )Y 的增函数，随Y 的增加而增加。一国的出口()X ，政府支出( )G 和税收( )T 被认为是Y 的外生变量或独立变量。 *( , , )(, )( , )yZ y i TGX yeM y e (1.1) 其中01yZ ,0iZ ,0TZ ,0eX ,01yM,0eM , Z 表示私人部门支出，e表示名义利率水平，*y 表示国外国民收入，为外生变量。 2. LM 曲线( LM curve)表示利率 ( )i 与国民收入( )Y 在货币需求等于既定或固定的货币供给时的各种组合，此时货币市场是均衡的。货币需求的目的是交易与投机。货币的交易需求(transaction demand for money )由为支付到期的商业付款而持有的流动余额构成。货币交易需求与国民收入成正比。也就是说国民收入增加时，由于交易量变大，流动的货币余额也随之增加（一般是等比例）。货币的投机需求（speculative demand for money）的出现是由于人们愿意持有货币而不愿意持有生息的证券，因为持有现金可以避免证券价格下跌的风险。进一步说，持有现金可以使持有者享有在将来抓住（金融）投资机遇的好处。然而，利率越高，货币的投机或流动需求就越低，因为持有现金成本（损失的利息）变高。利率越高，货币的投机需求就越低，只有国民收入提高...
