IPO 出资瑕疵案例与解决思路 第一节 典型案例 一、实物资产增资未评估——证通电子 在股东出资或增资过程中，如涉及非货币资产，按照我国《公司法》等相关规定，应当对非货币资产进行评估。如果在该类出资或增资过程中未对非货币资产进行评估，则构成一定瑕疵。典型案例如深圳市证通电子股份有限公司，其于 2 0 0 7 年 1 1 月 2 6 日公告《首次公开发行股票招股意向书》，披露 1 9 9 6 年的增资即出现此类瑕疵： 1 9 9 6 年 8 月，根据证通有限股东会决议，股东曾胜强以实物资产增资3 6 .8 万元，股东许忠桂以现金增资1 6 .2 万元，增资后公司注册资本变更为 1 0 0 万元。深圳市信恒会计师事务所为公司出具了信恒验报字（1 9 9 6 ）第0 2 5 号《验资报告》。 1 9 9 6 年 9 月 2 5 日正式办理了工商变更登记。此次增资扩股后，证通有限的股东名称、出资金额和出资比例情况如下：（略） 在本次增资中，曾胜强先生的实物出资未按照《公司法》及其他相关法律法规的规定进行评估。经当时的股东曾胜强先生及许忠桂女士确认，同时根据信恒验报字（1 9 9 6 ）第0 2 5 号验资报告，本次曾胜强先生用作增资的价值 3 6 8 ,9 4 7 元的实物资产为：（略） 律师认为：按照股东确认并根据《验资报告》的验证，该部分实物资产已全部缴付至证通有限，公司登记机关已就本次出资办理了工商登记。同时，该行为发生在最近三年之前，所涉金额较低。证通有限依法定程序整体变更为股份公司即发行人时，系按照经审计后的帐面净资产值折股。因此前述股东以实物出资未经评估的行为，对发行人本次发行上市不构成实质性障碍。 二、新购实物资产出资未评估——梅花伞 与上面一个案例类似，本处再增加一个类似案例，是想侧重说明，以非货币资产投资入股未经评估是很多企业易犯一个错误，虽然不见得会构成实质性障碍，但还是要避免为好。 根据梅花伞业股份有限公司于 2 0 0 7 年9 月 7 日公告的《首次公开发行股票招股意向书》，披露其 2 0 0 2 年-2 0 0 4 年实物出资作价的情况： 在公司增资过程中，恒顺香港累计投入设备四台/套，均系向金连兴机械股份有限公司采购，具体情况如下表：（略） 作为发行人的外资股东，恒顺香港投入的上述设备均系发行人生产所必需的机器设备。上述设备均系恒顺香港向金连兴机械股份有限公司采购后投入梅花伞业，在采购当时均为新设备。在恒顺香港在购...
