上市公司参与风险投资的动因分析与模式选择

上市公司参加风险投资的动因分析与模式选择（一）近年来,国内上市公司纷纷涉足高新技术风险投资领域。据不完全统计，深沪两市已有 300 多家上市公司进行了产业转移，有 500 多家通过各种方式介入高新技术产业，它们以此进入具有宽阔进展前景和较高成长性的产业，培育企业新的利润增长点.此外，许多上市公司在维持原有主业的同时以直接投资或参股的形式介入风险投资活动。可以说，上市公司已成为我国风险投资领域中一支不可忽视的重要力量。一、上市公司参加风险投资的动因上市公司资金雄厚、人才聚集,有很强的研发实力，为什么还要参加风险投资，而不是全部依靠内部研发进行技术创新呢?笔者认为，其主要原因有以下几个方面：1。提升产品的技术含量，加快技术创新步伐在信息、生物等高技术领域,技术进展可谓日新月异,企业之间的竞争非常激烈.很多新成立的创业企业,可能拥有最新的技术或创意。上市公司为了尽快获得新的技术创新源，以便在竞争中立于不败之地，它们通常进行风险投资，并实行组合投资的方式涉足高新技术产业。这不仅可以为其提供潜在的关键技术、技术许可，获得和维持技术上的竞争优势，而且还为后期并购做好准备。我国一些从事高技术的上市公司，如清华紫光、天津磁卡等参加风险投资,是希望进一步提升产品的技术含量,扩大市场份额。2。降低内部研发投资的风险高科技方面的投资开发活动往往伴随着高风险、高失败率，大公司假如完全立足于内部研发的形式进行技术创新，必定要承担巨大的风险有时即使研发成功,但更优的技术或产品可能已经问世，导致研发工作无效.上市公司通过选择有良好进展前景的高技术中小企业进行风险投资,依托大企业自身的技术、管理和行业网络关系优势，实行严格的项目评审、投资监控和及时退出等方式，可以有效降低内部研发投资的风险，获得更高的投资价值。3。培育新的优质资产,调整公司的产品结构许多公司把风险投资作为迅速进入高科技领域的武器或实现业务结构多样化的战略工具。如 IBM 公司并购莲花公司，进军软件产业，可口可乐公司借风险投资实现多元化经营等。我国申能集团与申能股份共同出资成立申能创业投资有限公司,也是希望藉此培育新的优质资产，从而调整公司的产业结构,实现高成长。4。解决激励不足，激发创新精神大公司自身的特点决定了它无法给内部创新者提供足够的酬劳.项目研发成功后，由于要考虑公司内部各部门之间的平衡，对相关研发人员的奖励通常远小于这一研发成果的价值。对内部研发...