上市公司并购手游背后：拿股民钱干创投事进入 8 月以来，手游概念股炒作再度发酵。8 月 27 日，主攻青少年类图书出版的天舟文化（300148.SZ）推出定增预案，拟斥资 12.54 亿元，采用发行股份和支付现金相结合方式，收购北京神奇时代网络有限公司（神奇时代）100%股权。从而进军手游业务。受此消息提振，公司股价当日复牌遭市场热捧，开盘一字板涨停，终盘报收 15.95 元。更为离谱的是，任子行（300311.SZ）发布的招聘手游人才广告也助推其股价冲上了涨停板，全天报收 29.02 元。手游的热也从二级市场向一级市场蔓延。另据 ChinaVenture 投中集团旗下金融数据产品 CVSource 统计显示，自 2012 年初至今，手游行业共发生 15 起重大并购交易，涉及交易规模逾百亿元。上市公司“风投”手游7 月初至今已发生 10 起手游行业并购交易。据当天天舟文化披露的公告显示，此次并购交易的标的资产神奇时代 100%股权的评估值为 125413.31 万元，增值率高达 2101.12%。而天舟文化 2012 年末的净资产仅为 53362.53 万元，约为其收购价格的 42.55%。要完成“蛇吞象”，公司只能采用发行股份和支付现金相结合方式，收购神奇时代 100%股权。其中，公司通过发行股份购买资产部分为 8.92 亿元，发行价 12.74 元/股，拟发行 7000 万股；发行股份募集资金的发行底价为 11.47 元/股，拟发行不超过3644.29 万股，募资不超过 4.18 亿元，主要用于支付本次收购的现金对价 3.62 亿元。同样，神州泰岳（300002.SZ）收购交易的标的资产壳木软件 100%股权的预估值约为 12.17 亿元，经交易各方协商，标的资产拟作价 12.15 亿元，相比基准日（2013 年 6 月 30 日）净资产的增值率高达 26.98 倍。若考虑到 2013 年 6 月 30 日净资产的影响因素，该定价估值溢价率更是高达 28.46 倍。上周，凤凰传媒（601928.SH）下属子公司凤凰数字传媒拟以 31040 万元认购上海慕和网络科技有限公司 64%的股权。经评估，其资产增值率也有 1052.14%。此前，华谊兄弟（300027.SZ）6.72 亿元收购国内第三大手游公司银汉科技 51%股权的交易溢价亦高达 15.87 倍。不过，有券商行业研究员认为，在行业并购的“马太效应”下，不是谁都可以成为 Gung-Ho（日本一家迅速崛起的游戏公司，该公司股价一年之内就迅速增长了 6000%以上）的，最后能成功的手游公司比例不超过 10%。上市公司并购手游公司实际上是一场“风投游戏”，只不...
