摘要随着利率市场化进程的推进，利率衍生产品的发展及其影响日渐受到各方关注。2006年2月9日，央行发布《中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》，标志着我国的利率互换业务正式启动。经过了近十二年的发展，利率互换已成为我国利率市场上规模最大的衍生产品，为我国企业进行套期保值，锁定利率波动风险，降低负债成本提供了渠道。但与此同时，利率互换业务的开展也为我国企业带来了潜在的风险，诸如交易进程中利率波动带来的市场风险、交易对手违约带来的信用风险、难以寻求合适交易对手进行平仓的流动性风险等等。而我国目前利率互换市场的管理理念和企业相关风险管控手段与措施尚较落后，尤其是在面对国内外复杂的金融市场及变幻的产品创新的情势下，进行相关风险管控更是显得力不从心。因此，对利率互换交易的风险及其管控措施进行研究是极其必要的，对促进企业衍生交易的应用和我国利率互换市场的发展都有着极其重要的作用。在上述背景下，本文以案例分析法作为主要研究方法，以文献研究法为辅，对企业在利率互换交易过程中所面临的风险和采取的管控措施进行了分析和探讨。首先，在回顾国内外现有相关研究结果的基础上，阐明了利率互换相关概念并描述了利率互换的发展历程和市场现状；其次，指出企业在进行利率互换交易时所面临的市场风险、信用风险、流动性风险、法律风险和操作风险等五种风险，并分析了目前企业利率互换风险管控的问题及其原因所在；然后，以CY公司所进行的利率互换交易为案例，结合其交易过程中所采取的风险管控措施，分析了其中存在的问题和值得借鉴的地方；最后，从利率互换五类风险的角度出发，从市场外部监管和企业内部治理两方面提出了在利率互换交易中进行风险管控的建议。通过研究，本文认为在企业的利率互换交易风险管控过程中主要存在利率互换交易风险预警机制缺失、企业利率互换交易缺乏合理策略、利率互换交易相关信息披露不足等问题，其主要原因在于集中清算模式业务范围有限、利率互换交易市场监管有所欠缺、会计准则对于利率互换核算规定不够完善、企业缺乏衍生金融工具相关知识和人才等，应当针对五类风险分别从外部市场和内部治理两方面着手进行改进。外部市场方面：完善利率互换交易市场监管和立法体系；拓展利率互换集中清算业务范围。内部治理方面：加强衍生金融工具专业人才储备；发挥相关专业中介机构的作用。本研究的主要贡献在于，考虑市场现实状况和国家政策导向，对企业利率互换交易的风险及管控措施进行研究，丰富了相关的研究成果，提出的建议和措施具有一定的实际可操作性。关键词：企业；利率互换；风险管理ABSTRACT目录1导论...................................................................................................................................................................11.1选题背景与研究意义..................................................................................................................................11.1.1选题背景...............................................................................................................................................11.1.2研究意义...............................................................................................................................................21.2文献综述......................................................................................................................................................21.2.1国外文献综述.......................................................................................................................................21.2.2国内文献综述.......................................................................................................................................31.2.3文献评价...............................................................................
