公司理财案例：某家具公司筹资决策分析 1991 年 8 月，某家具公司总经理钟晨先生正在讨论公司资金筹措方式问题
为扩大生产规模，公司需要到 1993 年 10 月末筹措1150 万元，其中 350 万元可以通过公司内部留存收益及提高流动资金利用效果得以解决，其余部分 800 万元需要从外部筹措
在此之前，钟晨先生已经和投资银行设想了几个方案，并将在 1991 年9 月 2 日的董事会上正式提交讨论
公司管理部门最初倾向于以发行股票的方式筹资 800 万元
在证券市一场上，某公司普通股每股高达 33 元，扣除发行费用，每股净价为 31 元
但是，投资银行却建议通过借款的方式（年利率 7％，期限 10 年）筹措资金，他们认为举债筹资可以降低资本成本
一、公司背景及其规划 某家具公司是由几个具有丰富专业知识的投资者于 1980 年创立的，经过十年的进展，到 1990 年，销售收入从刚成立时的 1000万元增至 1620 万元
利润增加到 74 万元
有关的资料见表 1 和表2
根据钟晨先生介绍，某公司的家具生产线较少，不能向市场推出大量的新产品
1991 年，该公司的生产线仅包括八种卧室家具类型、五种餐厅家具类型以及其他各种系列的家具类型，如有活动顶板的书桌及酒柜等
各类家具一般是根据传统方式，采纳木制结构制作的，或采纳类似木制材料进行表面装饰，使其既具有有用性，又具有观赏性
从生产能力看，目前公司拥有四套独立的生产设备，设在东图的分公司占地面积为 9．7 万平方米，主要生产卧室及餐厅家具；而设在西林的分公司占地面积为 3 万平方米，主要生产其他系列的各种家具
这两个分公司所需要的木制胶合板是由北洼林业局的一家工厂提供；其他各种装饰用材料是由几家工厂分别提供
为了不断扩充和进展，公司常常组织有关人员进行市场调查，了解消费者的口味与偏好，不断改进产品设计，每年在家具市场上
