案例 1：MATTEL 公司年度报告1993 年度报告Mattel 公司继续五年的持续增长之后，1993 年度在销售和盈利方面又创下公司历史最高记录。Mattel 与 Fisher-Price 合并之后，该年度总净销售额为27 亿元，而纯利在支付与合并相关的除税前费用 1 亿 1 千 5 百万元(除税后为9 千零 40 万元)和主要用于在提早偿还 Fisher-Price 的高昂债务的除税后特别费用 1 千 8 百 70 万元之后达到 2 亿 2 千 6 百万元。极为重要的是，即使不将 Fisher-Price 销售量和收益计算在，Mattel 的表现正处于有史以来的最佳状态。单是 Mattel 的股票每股的收益提高了 27%，达到破记录的$1:40 而净销售达到创记录的 20 亿元，比 1992 年提高了 7%。这个增长是受美元在海外愈加强劲的影响。如以本地货币为基础，在计算入外币兑换的影响之前，净销售是增加了 15%。我们的年度增长目标如以本地货币计算是销售额增长 10%或以上，纯收入增长 15%或以上，1993 年是我们连续第五年超过了这些目标。我们对这些成就深为满意，尤其是在外币兑换方面有负面影响的情形下。我们与 Fisher-Price 的合并使 1993 年成为 Mattel 历史上一个重要的里程碑。Fisher-Price 在婴儿和学前儿童玩具领域里举足轻重，而现在，它的商誉和声望已成为 Mattel 最重要的财产之一。Mattel 的四项基本长处是：我们有经过时间考验的主要商品、无可比与的国际市场推销、全球性的制造网络，以与我们贯彻的财务管理制度。与 Fisher-price 合并使我们在所有这些方面都更为强大。在 Fisher-price 加入之后，Mattel 的四个主要商品 Barbie、Fisher-Price、Disney 以与 Hot Wheels, 将占总销售的 80%。它们可以保证我们稳定和预期的业务。Barbie 在合并前大约占总销售的 50%，现在降为 35%； Fisher-Price 约占 30%，Disney 约占 10%，而 Hot Wheels 约占 5%，合计年度总量销售为 23 亿元。Fisher-Price 除了平衡我们产品组合的比重之外，它还是进展国际市场的理想产品，而且 Mattel 已经具有足够的能力在世界各地扩 Fisher-Price 的市场。在合并 Fisher-Price 之前，Mattel 通过设在 31 个国家的市场推销和销售组织网络将美国本土以外的销售提高至总销售之一半。相比之下 Fisher-Price仅有 25%的产品是在国外销售的，而且主要是在加拿大、英国和法国。为进展Fisher-Price 国际销售提供机会是此次合并的无可争议的好处。M...
