货币政策的三类透明度VIP免费

ECoNOMIST2005．1济局部过热，又防止通货紧缩发生。上下微调，有松有紧，松紧适度，就能逐步缓解和克服当前比较突出的瓶颈制约和结构问题。第二，在调控手段方面，要尽可能多用经济手段和法律手段，只是在必要的限度内运用行政手段。这次宏观调控虽然综合运用了经济、法律和行政手段，但总的看，行政手段的作用更为明显。以行政手段为主的宏观调控已取得显著成效，但经济中冷热现象互见及通缩与通胀因素并存的矛盾与问题仍然存在，并可能影响今后经济增长。为顺应经济形势的复杂变化，仅仅靠行政手段的调控效果还是不够的，需要更多地采用市场手段来贯彻和完善宏观调控政策，才能在巩固已有调控成果的基础上，继续促进中国经济平稳、健康的发展。第三，约束地方政府行为，加快转变政府职能，改善经济运行的制度环境。这次部分行业的固定资产投资过热的主要原因与地方政府的行为主导有密切关系。在现行财税体制下，以GDP增长为基础的政绩评价标准，使得地方政府只关注本地区的经济增长和财政收入，关注自身的政绩，利益驱动的结果使政府主导投资不可避免。地方政府主导的投资的快速膨胀，继而引起信贷和土地占用失控，货币政策的三类透明度导致煤电油运钢材紧张，最后物价上涨。由此就必然造成了重复建设、地方保护主义、农民在土地上的利益受损、政绩工程的泛滥、银行坏帐增多、经济结构失衡等一系列的问题。因此应该从更深的层次上着手，以宏观调控为契机，进一步在财政、税收、金融和投资等方面加快体制改革，并改革政绩考核制度，逐步转变政府的职能。第四，采取多方面措施，积极应对石油涨价的影响。2004年以来，国际油价节节攀升，不断刷新历史纪录。石油是重要的能源消耗来源，如果价格居高不下，将直接推高许多企业的生产成本。同时，也将显著提升运输费用，对于航空、汽车等国民经济主要行业影响巨大。加上石化产业链的逐级成本推动，国内通货膨胀的现象将进一步加剧。如果不采取积极应对，有可能对经济产生较为消极的影响。因此，要尽快制定国家石油储备战略，完善相关体系，加快相关法律法规的完善。在建立旨在稳定油价的调控体系的同时，应尽快打破该行业的垄断格局，允许多家企业展开竞争。================·程均丽(西南财经大学中国金融研究中心，四川成都610074)对货币政策来说，信息不对称有两方面的原因：一是中央银行的政策偏好不可预测；二是中央银行由于机构的特殊性而占有信息优势。一般来讲，货币政策透明度是泛指货币政策的公开程度，其中特别关系到中央银行对决策情况的公布及决策理由的解释程度。货币政策透明度说明了中央银行在其偏好、所使用的(经济)模型、对经济冲击的了解情况、决策过程以及政策决策的执行等方面的信息公开状况。总体上，货币政策透明度可以划分为3类：目标透明度、知识透明度和决策透明度。1．目标透明度最常见的透明度概念是与目标相联系的。目标透明度(收稿日期：2004—10—08责任编辑：蒋少龙)指政策目标明确。要做到目标透明，中央银行的政策偏好必须清晰，引起偏好信息不对称有两方面的原因，一是委托——代理问题；二是偏好不可预测而导致了信息的不完全甄别。若公众能够准确地揣摩到中央银行的意图，则货币政策在其目标上就是透明的。目标透明度可以减弱中央银行卷入过度扩张政策的激励。政策制定者的偏好决定其政策选择，而偏好主要体现在对产出目标与通货膨胀目标的相对重视程度上。中央银行想要增加产出，或者是迫于货币政策的政治压力，即执政政客们希望通过经济扩张来博取再度当选的机会；或者，由于税收、垄断工会或垄断竞争而产生的经济扭曲行一123—万方数据经济学家2005．1为，使产出处于无效率的低水平。中央银行希望扩张产出，但是，由于总供给水平是给定的，所以它只能通过引发意外性通货膨胀来达到这一目的。如果中央银行改变目标，试图执行过度扩张政策，在政策透明状态下，公众会迅速知隋，相应地，其通货膨胀预期就会急剧升涨，由于中央银行降低公众的通货膨胀预期要支付成本，因此它不敢贸然尝试。货币政策在长期不能影响实际变量，因此强调货币政策目标透明度。货币政策中性思想在以前流行，并以货币数量...