上市公司治理模式的国际比较与启示 摘要:公司治理结构是现代企业制度的核心。通过对世界上主要的公司治理模式进行比较分析，可以找出适合我国公司制企业进展的公司治理结构。从而促进我国公司制企业的健康进展。 关键词：公司治理结构；模式;国际比较；启示 公司治理结构就是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理三者组成的一种组织结构。在这种结构中，上述三者之间形成一定的制衡关系.通过这一结构,所有者将自己的资产交由公司董事会托管；公司董事会是公司的决策机构，拥有对高级经理人员的聘用、奖惩和解雇权；高级经理人员受聘于董事会,组成在董事会领导下的执行机构，在董事会的授权范围内经营企业。 公司治理结构的功能是配置权、责、利。公司治理结构就是一系列契约合同集合体，欲使契约合同有效,关键在出现合同未预期的情况时，谁有权作出决策安排。公司治理的首要功能，就是配置这种控制权。 在实践中，各国公司根据各自的股权结构特点、历史文化传统以及市场结构等因素，形成了各具特色的公司治理结构模式,主要有美英模式和德日模式两种. 一、美英和德日公司治理结构模式的比较分析 （一）主要融资方式决定股权结构，从而形成两种不同的治理结构 在各国经济进展的实践中,企业的融资方式主要有两种：直接融资方式和间接融资方式。主要融资方式的不同决定了公司制企业不同的股权结构,从而形成了不同模式的公司治理结构。 以美国为代表的美英法系的国家,绝大多数企业主要是以直接融资的方式筹集资金.在美国由股东持股的股份公司数额占公司总数的 95％以上，资本市场成为美国经济最重要的融资来源。直接融资的筹资方式使公司的股权相对分散,使掌握专门知识和具有管理才能的少数经营者成为支配资本和处置企业财产的权力中心,是企业真正的“权威".综上所述,英美法系国家的公司制企业由于其直接融资方式决定了公司的股权相对分散,而相对分散的股权结构决定了其股东主权型（市场主导型）的公司治理结构模式。 在以德、日为代表的欧陆法系的国家中，绝大多数企业主要是以间接融资方式筹集资金.在采纳德日模式的公司中，银行作为债权人既为公司提供贷款,又是公司的股东，银行兼债权人和股东身份于一身。间接融资的筹资方式使企业的股权结构相对集中,法人和银行是股份公司最大的股东。德日银行对公司治理的参加主要表现在以下方面：一是作为债权人通过向企业提供短、中、长期贷款而形成对公司财务压力，并及时进行相机治理.二是...
